中国经济短期内将延续偏弱态势,短期政策刺激难以解决中长期内生性增长动力缺失的难题。在政策延续宽松支撑下,未来2-4个季度GDP增速或略有回升,但2013年下半年经济仍面临明显下行压力。
全球宽松货币政策和基数效应有望带动通胀水平有所回升,但在需求偏弱和制造业产能过剩背景下,通胀短期内难以大幅上升。
面对经济持续下滑压力,国内货币政策将延续宽松态势,财政政策将更加积极。
但全球经济减速和美欧陷入流动性陷阱导致中国资本流入和新增外汇占款大幅下降,传统货币扩张机制明显受阻,以宽松货币和进一步负债推动投资的增长模式已难以为继。
货币环境改变要求金融体系加快改革来支持实体经济需求,预计未来利率、汇率和直接融资等方面的市场化改革将进一步推进。
央行将继续通过银行间市场公开操作和调整存款准备金率来增加流动性和支持实体经济融资需求。基准存贷款利率可能在2013年进一步下调。回复可下载。。。
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