姜波克国际金融新编里面两道题目

根据利率平价，美元债券利率是8%，英镑的是12%，两种债券信用等级相同，那么一年内，英镑应相对美元（贬值3.57%）？
美国投资者投资英镑CDs，6个月票面收益是5%，此间英镑贬值9%，则该投资的有效年收益率为（-8.7%）？

请给出分析思路

第一题：假设有一笔资金A（以英镑计），投放在英国债券市场，收入为A（1+0.12）；而投放在美元市场收入为A/e（1+0.08）*ef，这两笔收入应该相等，得到ef/e=0.9643，那么（ef-e）/e=-0.0357，即应贬值3.57%。
第二题：假设有一笔资金A（以美元），购买英镑CDs，收入为A/e（1+0.05）*ef，英镑贬值9%，那么ef/e=0.91，所以上式=A*0.955，6个月收益率为-0.045，那么年收益率为-8.9%。