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现值(Present Value)
现钱比将来的钱更有价值，因为这些钱马上就可以派上用场。你可以把钱用于投资。不同的投资方式会带来不同回报，而且获得回报的时间也是不同的。为了对不同的投资方式进行比较，你可以把未来的预期回报都折算为今天的钱。由于今天的钱要比未来的钱更有价值，这个折现系数要小于1。
回报率：回报率(Rate of return)是指投资者为延迟获得现金而要求获取的回报(报酬)
折现系数：计算方式为：折现系数 = 1/(1 + 回报率)
贴现率：我们在后面还会用到一个贴现率的概念，为了简单起见，我们暂时认为贴现率相当于回报率。
例如：如果现在投资80万元，一年后获得100万元，那么折现系数是多少？
折现系数 = 1/(1 + 回报率)，分子可以看作现在的现金投入，分母是未来的现金收入，即80万元/100万元。
现值和期值(未来价值)的联系：
用同样的方法，你也可以来计算未来的价值，也就是期值。如果你今天投资80万，年收益率为25%，这笔投资的期值和期值系数分别为多少？
期值 = 现值 x (1 + 回报率) 100万 = 80万 x (1 + 0.25)；期值系数 = 1.25
多年投资的现值：
如果在未来两年间，你每年都获得100万元的回报，而每年的贴现率是10%，那么这笔投资的现值为多少？
贴现率可以看作是我们前面所讲的回报率，那么现值 = 100/(1+10%) + 100/(1+10%)(1+10%) = 90.9 + 82 = 173.55
资金的机会成本：
每一项投资所产生的回报，至少应该高于其机会成本，也就是如果把这笔资金用于别的投资所产生的收益。
投资者的机会成本就是进行一项投资时放弃另一项投资所承担的成本。机会成本体现在几个方面：
通货膨胀：如果发生通货膨胀，将来的货币就会贬值，那么投资者会要求投资获得的回报至少能弥补货币贬值带来的损失。
风险：一项投资有可能无法获得预期的回报，甚至会血本无归，因此投资者也会要求更高的投资回报率。
消费的延迟：即使不考虑通胀和风险因素，投资者也牺牲了立即消费的便利，这也促使其要求更高的回报。
资金的时间价值：
投资信用良好的国债产品，延迟消费的回报率是2%，通货膨胀率是3%，总回报率是多少？
在没有风险的情况下，资金的时间价值（机会成本）为: (1 + 延迟消费回报率) x (1 + 通货膨胀率) - 1 =(1 + 0.02) x (1 + 0.03) -1 = 0.0506 or 5.06%
净现值：
净现值(Net present value, NPV)是计算一项投资项目潜在收益的一种方法。
基本的算法是：该项投资的现值加上未来现金流的现值，再减去该项投资的初始成本加未来成本的现值。如果净现值为正，就说明预期回报率高于要求回报率，投资就应该进行。
测试：
一个项目的初始成本为200万，项目资本的机会成本为9%。如果一年后的现金流入为250万元，这个项目的净现值(NPV)是多少？
如果项目的净现值为正，则该项目就可以进行。计算方式如下：250/(1+9%) - 200 = +29.35
年金：
年金(Annuities)是金融中很常见的一个概念。在这里，它到底是什么意思呢?
一系列等额的现金支付．年金就是在一定时间内，金额相同，支付频率相同的现金流。打个比方，如果你从现在开始到五年后，每年都收到100元钱，这就是年金。当然，如果是你每年交出去100元钱，也叫做年金。
计算年金的价值：
计算公式如下：300 * (1/(1+10) + 1/(1+10%)^2 + 1/(1+10%)^3) ＝￡746.04
永久年金(Perpetuity)：
年贴现率为15%，如果你每年收到10元，而且这笔钱永远都不停止，这笔现金流的现值是多少？
永久年仅就是指一笔永远都不停止的定额现金流。但是其价值并不是无穷大，因为时间越往后，年金的现值就越低。比如20年后的10元只相当于现在0.61元。计算永久年金的现值有个简单的公式，就是现值 = 年金/贴现率 = 10/0.15 = 66.67。
股票估值：
如果预期一只股票从一年后开始，每年每股分红0.2元，永远不停止。贴现率为12%，股票现在的估值是多少？
使用永久年金的公式：0.2/12%=1.67
有几个重要的点必须记住：
1. 资金是有时间价值的
2. 衡量一个投资项目是否应该进行，应该考虑到机会成本
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