中投证券:宏观研究-台风对粮价及上市公司影响
12页 08.31
今年7 月5 日“桃芝”登陆我国,“帕布”、“蝴蝶”以及“圣
帕”紧随其后,对受灾地区造成严重的经济损失。
台风横扫福建、江西、浙江、湖南、湖北等省,对当地农业
生产带来沉重打击。粮食价格尤其是秋粮收成将对食品价格
以及CPI 产生较大影响,其主要传导渠道如下:食品价格是
推动CPI 上涨的主要因素;粮食作为食品类的重要组成部
分,其价格上涨将直接导致食品类价格的提高;玉米价格影
响肉禽饲料成本,进而影响肉禽及其制品价格;粮食价格还
将通过比价效应影响水果蔬菜价格。从近期农产品价格和菜
篮子价格指数的变动来看,台风没有对价格产生太大的影
响。夏粮丰收也使我们对秋粮生产充满期待。同时,玉米产
量将维持供大于求的局面,有助于降低饲料成本,缓解肉禽
价格的上涨。然而,从长期来看,受全球农产品价格上涨的
影响,我国粮食价格也将出现长期上涨趋势。
每一次台风袭击都会对当地及周边地区的经济造成巨大打
击,对上市公司的影响尤其明显。农业生产受天气变化等自
然条件的影响较大,各种异常天气情况都会对农业生产造成
极为不利的影响,最近连续发生的三次台风对农业类上市公
司的影响最大;台风沿途各地交通航运通常会封锁,并采取
停班的措施,这些措施会对当地的交通运输业带来经济上的
损失;此外,百货零售业、建筑业以及旅游业也是受台风冲
击较大的行业。