[求助]请教一个宏观经济学的问题

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

近日，学习宏观经济学，看到货币市场的一般均衡，关于利率的一些问题不太明白：

1、在讲到IS-LM分析时，提到由于投资、消费、政府支出的增加及总支出增加导致IS曲线右移，总支出增加使生产和收入增加，收入增加了，对货币的交易需求增加，在货币供给不变的情况下，人们只能出售有价证券来获取从事交易增加的所需货币，这就会使证券价格下降，即利率上升。

证券价格下降=利率上升吗？从书上的表述看，有价证券的价格下降应是人们因需满足收入增加导致交易货币增加的需求，而对有价证券的抛售所致，感觉和利率关系不是很大，书上为什么说：证券价格下降即利率上升？

2、按照凯恩斯的观点，货币供给大于货币需求从而导致利率下降的逻辑推理过程是怎样的？

我们是不是可以把“货币”看成是一种商品，利率是这种商品的价格，像商品市场的供过于求导致价格下降一样，货币供给大于货币需求导致货币的价格——利率下降？但这好像跟凯恩斯的理论没什么关系....

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：宏观经济学 宏观经济 经济学 IS-LM 货币供给 求助 请教 宏观经济学

找一个算收益率的书看一下就知道了

跟收益率由直接关系吗

证券价格与利率的变化关系，别人一般认为是利率影响证券价格的变化

但是，经济中也有这样的机制，使证券价格的变化引发利率的变化，这就是货币市场、银行同业拆借市场，通过交换货币，调节拆借利率。不过这只能在利率在较小的变化范围能实现

证券的价值来自其所能带来的未来现金流，由于是未来的现金流，贴现率高就会使现值降低，证券价格就下降

另外如果为了获得交易性货币而出售证券，就意味着大家都不愿意投资，筹资者为了吸引投资自然就会提高利率

货币本来就是一种商品。还有，你要注意区分实际利率和名义利率。

有价证券的价格下降应是人们因需满足收入增加导致交易货币增加的需求，而对有价证券的抛售所致，感觉和利率关系不是很大，书上为什么说：证券价格下降即利率上升？

证券价格下降不是直接等于————即利率上升

这只是一种现象。

以下是引用buptsong在2007-9-9 22:24:00的发言：在讲到IS-LM分析时，提到由于投资、消费、政府支出的增加及总支出增加导致IS曲线右移，总支出增加使生产和收入增加，收入增加了，对货币的交易需求增加，在货币供给不变的情况下，人们只能出售有价证券来获取从事交易增加的所需货币，这就会使证券价格下降，即利率上升。

证券价格与利率之间的关系，应该先说明这种证券的发行或交易方式。

上面的这种分析（尤其在国外教科书中），一般假设证券有一个名义的且固定的期末收益额，即这种证券明确规定了：到某一时刻，凭该种证券可以兑换到某一确定数额的货币。

这样，这种证券的发行或交易，其实是以“贴现”的方式进行的。美国国债就采用这种形式。

设证券的到期收益为P1，在到期前，购买证券的价格为P0，也就是说，你付出货币P0，到时你可以获得P1的货币。

如果你不购买该证券，而是存入银行，设银行同期利率是r，则同一付出、同一时期内，到时你可以获得P0(1+r)的货币。

显然，你把钱存入银行还是购买证券，取决于P1与P0(1+r)谁大谁小。若P1>P0(1+r)，你会买证券；反之，你不买。

市场均衡时，各种资产的收益率是相同的，即有P1=P0(1+r)——实现平价(parity)。

假设其他条件不变，如果银行利率提高了，以致P1<P0(1+r)，显然，如果证券的价格还是P0，证券的吸引力就没有了，证券如果要卖得出去（至少和银行存款具有同样的吸引力），P0必须降低。

我们所说的证券价格就是P0（你买该证券所付出的货币）。因为假设证券的到期收益额是固定的，所以，银行利率会影响证券的购买价格。

以下是引用buptsong在2007-9-9 22:24:00的发言：按照凯恩斯的观点，货币供给大于货币需求从而导致利率下降的逻辑推理过程是怎样的？ 我们是不是可以把“货币”看成是一种商品，利率是这种商品的价格，像商品市场的供过于求导致价格下降一样，货币供给大于货币需求导致货币的价格——利率下降？但这好像跟凯恩斯的理论没什么关系

“利率”是你持有货币（这种资产形式）而不把货币转化成其他资产（这种行为）的机会成本（率），从这个意义上说，“利率是货币的价格”。

“货币需求”，其实指“（对于既定的利率水平、交易动机、谨慎动机等）人们愿意持有的货币余额”。比如，（央行通过某种机制）增发货币后，你持有的货币余额增加了，可是你不愿意把这么多钱只放在钱包里或放在家里，而你又没有更多的待交易行为，（因为单纯持有它，你并不能实现增值，还有机会成本损失）你就想把它存入银行或者贷给其他人。因为大家都这么想，都想把多余的钱存入银行或者贷给其他人，于是，银行或其他人不需要再用以前的利率就可以获得同样多（甚至更多）的存款或贷款，也就是说，利率降低了。

增发货币后，人们持有的或可贷的资金增加了或者更容易持有或贷到资金了（机会成本降低），如果经济中还有闲置资源，人们就会因为资金充裕而（购买）利用这些资源，从这些实物资源中获得更多的收益，进而产出增加。