试着回答一下相关问题，希望大家批评指正。谢谢！
1、关于人民币币值的问题。一种货币升值还是贬值要分对内还是对外吧。简单的说可能是是这样的。
从2005年7月21日开始，中国人民银行公布汇率改革方案：人民币汇率不再钉住单一美元，而是一篮子货币政策，从而形成更富弹性的人民币汇率机制。实际上，由于我们国家对外贸易数年一直保持顺差，再加上在资本项目上，我国是仅次于美国的全球第二大FDI国家，这样我们国家的外汇储备已从2001年的1399亿美圆，到目前的超过13000亿美圆（具体数据请查找国家外汇管理局的相关公告）。由于外汇数量的急剧增加，人民币对外升值的压力很大，同时由于05年国家外汇管理政策的变动，人民币升值有潜在的压力变成了现实，从当时的8。2左右升值到现在的7。56左右，所以对外，人民币是升值的，股市上所谓的有的公司受益于人民币升值就是说他们的很多的原材料是来源于国外，同样数额的人民币现在可以买更多的原料，这样成本就可以减少，利润增加（我们暂时不考虑这些公司的主要的产品是出口，如果这些公司的原材料主要依赖进口，产品的销售又是主要在国际市场上，那分析的难度就要大多了，要考虑产品的出口弹性，产品的成本结构等因素）。人民币升值对公司是利好消息，象航空业就是。
同时，由于外汇管理部门为了使人民币缓慢的升值，汇率波动不要太大，外汇的供给量又居高不下的情况下，不得不投入大量的人民币在外汇市场上收购美圆，来平衡外汇市场上外汇的供需式衡现象，这样流通中的人民币就不断的增加，虽然央行通过提高存款准备金率等货币政策，财政部通过发行各种国债等财政政策，想回笼部分货币，减少所谓的人民币流动性过剩的问题。但是由于为了维持人民币不升值不过而投入的人民币导致人民币的增加比央行和财政部的政策导致的人民币减少要多（这个结论是可以从国家公布的数据计算出来的，流通中人民币的增加数量主要是取决于一段时间内我国外汇储备的增加额度；国家有关部分的政策对流通中货币的减少量主要取决于国家有关部门采取的政策的力度，以及货币乘数。总的来说，增加的比减少的要多，这样货币流量的增加就导致了货币存量的不断增加），这样，流通中的人民币是在不断增加的，这就产生了人民币的对内贬值问题和物价的持续上涨，以及一定程度上对股市和房地产市场起到了推波助澜的效果。
这种大致的分析得出的结论就是人民币对外是不断的升值，对内则会有爆发通货膨胀的可能，现在这种潜在的通货膨胀已经慢慢的变成了现实。他们之间的逻辑是一致的，根源在于外汇的数量和包括汇率政策在内的外汇管理政策上。
2、关于我国外汇储备的问题。
第一个问题就是我国外汇储备的数量以及增加的主要来源。
我们国家的外汇储备在1996年首次突破1000亿美圆，200年是1655亿美圆，2001年是2122亿美圆，2002年是2864亿美圆，2003年是4033亿美圆，2004年突破6000亿美圆大观，达到6099亿，2005年突破8000亿美圆，达到8189亿美圆，2006年超过日本，突破1万亿美圆，达到10663亿。目前则突破13000亿美圆（数据可以从国家外汇管理局查询）。从数据分析变化来看，我们能发现我们国家的外汇储备的迅速增加实际上是2000年以后的事，特别是最近三年，每年是以千亿美圆的速度来增加。为什么外汇储备增加这么快，特别是最近几年。要回答这个问题，我们还得看外汇储备增加的几个源泉。一般来讲，储备的增加主要是两个方面，经常项目和资本项目上。在经常项目上，对于我们这个服务业和对外投资不够发达的国家来说，经常项目上外汇储备的增加主要是和进出口差额有关系，或者说我们国家每年的贸易顺差越大的话，我们外汇储备的数量增加的可能性就越大；另一方面每年在资本项目上资本流入量若大于资本流出量，我国外汇储备也会由于资本项目上资本净流入而增加。
而在2001年我国加入WTO之后，我国的贸易额是急剧增加的。从数据上看，2002年我国进出口总额超过英国和法国，，达到6208亿美圆，出口总额达到3256亿美圆，进口总额2952亿美圆，贸易顺差为304亿美圆。 2003年中国进出口总额达8512亿美圆 ，其中出口4300亿美圆左右，进口4100亿美圆左右，顺差200亿。2004年中国进出口总额达11547亿美圆 ，同时我国对外贸易在世界贸易的排名也由上年的第4位升至第3位，其中出口为5934亿美圆，进口为5610亿美圆，顺差为320亿美圆。2005年进出口总额达14221.2亿美圆，出口额7620亿美圆，全年进口额6601.2亿美圆，顺差规模达到1018.8亿美圆，比2004年增加698亿美圆。2006年中国进出口总额达到创纪录的1．76万亿美圆，其中出口9691亿美圆，进口7916亿美圆，顺差规模达到1775亿美圆。对于我国每年实际利用外资的数量实际在一直在500亿美圆左右，也就是说资本项目上大约会给我国带来500亿美圆的外汇储备的增加（具体数据见国家统计局网站，由于它和经常项目相比，对我国外汇储备的影响较小，所以就略去）。
通过这些数据可以看出，我国外汇储备增加如此之迅速，实际上是和我国加入WTO之后，我国产品在国际市场上强大的争竞力有关系，和我们国家产业结构的成功转型有关系。具体的分析就不过于展开讨论了。
第二个问题就是我国到底需要多少外汇储备比较适合或者说我国目前的外汇储备数量是不是多了？是不是外汇储备越多越好呢？如果多了，多了多少呢？要回答这个问题，就要看外汇储备究竟是用来干什么的？哪些因素影响一个国家保持外汇的数量？
（1）对外汇储备职能的分析
外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国国际信誉和地位的物质基础。外汇储备的职能作用主要为：
A调节国际收支平衡。在国际收支平衡表中，外汇储备作为平衡项目。它是经常项目和资本项目收入及支出差额的反映。当一国国际收支出现顺差，特别是经常项目出现顺差时，通过增加储备资产总额，发挥“蓄水池”的调节作用。在一国由于政治、经济及自然等因素而造成的偶发性国际收支逆差时，可以动用储备来加以弥补；如果一国国际收支发生结构性不平衡需要采用调整产业结构、改善投资环境等较长时期后方能见效的政策措施来平衡国际收支时，也可以动用储备资产加以缓解，一定程度上可减轻因调整而给国内经济带来的冲击。需要指出的是，由于外汇储备的数量毕竟是有限的，因此，其使用及投向，必须与相关货币政策和产业政策等密切结合在一起。
B稳定本国货币汇率。一国货币当局为了本国的利益可以动用外汇储备来干预外汇市场，使本国货币汇率稳定在政府所希望的水平上。在一般情况下，这种干预影响市场参与者的心理，起到积极的效果。但是在面临巨大的国际资本投机风暴冲击时，往往造成储备流失，汇率贬值的结果。
C保证本国的国际信誉地位。充足的外汇储备存量是维持本国正常开展对外经济往来，以及保证本国货币汇率稳定的物质基础。拥有雄厚的储备，将增强国外贸易商和投资商与本国开展经济往来的信心，有利于吸收利用国外投资，有利于对外支付，有利于定期偿还债务，同时还可以提高该国的国际信誉。外汇储备存量的变化也是国际有关资信评估机构确定一国信用等级的重要指标。
（2）对如何确定外汇储备最佳水平的分析
由于各国情况不同，发展阶段不同，市场经济发展及对外经济交往程度的不同，因此对外汇储备的要求也各不相同。一个国家外汇储备水平究竟应该多少为宜，并不存在一个确切衡量标准。
A保持外汇储备存量的一般原则。一般来说，可以确定一个下限和上限，即根据该国经济发展水平，保证该国最低限度进出口贸易总量所必需的外汇储备来确定下限。同时，充分考虑该国经济发展最快时，可能出现的对外支付所需要的外汇储备来确定上限。下限是国民经济发展的临界制约点，而上限则表明该国拥有充分的国际清偿能力。在上限和下限之间，形成一个适当的外汇储备区间。根据该国国民经济发展状况、对外经济交往、经济开放程度不断调整外汇储备的存量，有时可向下限方向靠，有时可向上限方向靠。上限和下限应进行阶段性调整。
B衡量外汇储备水平的指标。衡量和确定一国外汇储备水平的因素和指标很多，到目前为止，西方国家大多用经济估算的方式来衡量。一般说来，有三个最基本的参考指标：一是外汇储备量与国内生产总值之比。它反映了一国经济规模对于外汇储备量的需求。二是外汇储备与对外债务总额之比。它反映了一国的对外清偿能力和国际信誉。上述两项指标，国际上并没有确切的标准量化比例，也就是说，外汇储备量与国内生产总值和外债余额之比到底应保持在什么水平最为适宜，并无一个统一标准，应根据各国的具体情况以及当时国内外经济环境而定。第三是外汇储备量与月平均进口额之比。这个比例的依据是根据全世界储备总量占进口总额的比而得出的。据统计，上世纪50年代以来世界储备总额占进口比例从80％不断下降，到70—90年代，下降到30％以下，大约相当于三个月的进口额。但是因各国具体情况不同，并不能一概而论。美国经济学家特里芬通过对60多个国家的储备与进口比例进行分析得出结论认为，一国储备量占贸易进口额的40％为宜，以20％为最低限，若低于30％就应采取调节措施，一般按全年储备对进口的比例计算，约为25％左右，即应满足三个月进口需求。
C对外汇储备应保持3个月进口额的分析。笔者认为，上述比例显然过于笼统和机械。虽然外汇储备是一国拥有的对外债权，但是，我们要弄清楚这个债权是如何形成的。一般来说，外汇储备主要由两部分组成：一个是国际收支中经常项目的净流入，另一个是资·本项目的净流入，这两者之和组成外汇储备。（在此没有考虑错误与遗漏项目，由于该项目有时数字很小，但变化大时对储备量的增减有很大影响）。如果外汇储备量主要是资本项目净流入，也就是说，该国外汇储备主要是靠国外资本流入所形成的，即该国中央银行用本币购入了流入的外汇。这样形成的外汇储备不够稳定，因为当国际、国内经济形势发生剧烈变化时，很有可能引起外资的流出和储备流失。如果外汇储备主要是由经常项目净流入，也即主要由贸易或非贸易顺差所形成。这样来源的储备相对比较稳定。因为它所形成的对外债权是靠该国自身商品和劳务等换来的，也即出口企业在收取外汇后，经银行结汇而形成的储备。
就世界各国而言，在资本项目完全开放和尚末开放的国家外汇储备的组成中，经常项目和资本项目净流入这两者到底应保持什么比例最为适合，仍要根据各国的国情，国民经济的结构，外贸金融开放的程度，货币汇率是否稳定等因素加以分析和判断。
（3）我国外汇储备是否越多越好
目前，国内金融市场正在逐步放开，外资流入也急剧加大，对外贸易也不断增长。近年来，我国国际收支经常项目和资本项目基本呈现双顺差的局面，错误与遗漏有时较大，有时减小，外汇储备则节节攀升。从我国的情况看，2002年我国的GDP突破10万亿人民币，外汇储备大体相当于GDP的四分之一，这个比例在世界各国是相当突出的。2002年6月底，我国外债余额为1691亿美元。外汇储备存量是外债余额的1.63倍，该数字在世界各国也名列前茅。2002年末，我国外汇储备量相当于当年一年的进口额，看起来显然多了，但是仍要作深入分析。
A我国的外汇储备保持在适度较高的水平是符合改革开放需要的。我国是一个发展中大国，2002年虽然外贸进出口总额已分别排列世界第五位和第六位，国内生产总值突破10万亿人民币大关，名列第七位。但是我国人均国内生产总值才接近1000美元，我国离全面小康社会还有相当差距。我国人民币还不是完全可兑换的货币，我国资本项目的放开正在有序地进行，但完全放开的条件尚未成熟。因此，为了保持我国对外经贸和科技交流的持续增长，保持在国际支付中的良好形象和实力，我国的外汇储备保持在适度较高的水平是符合改革开放需要的。
B我国外汇储备水平的多少应与国内外经济发展状况相一致。1994年人民币汇率并轨，1996年12月经常项目实行可兑换，从1994年至1997年的四年里，我国外汇储备每年平均以300亿美元的速度增长，1997年底增至1399亿美元。这一期间正是亚洲爆发金融危机，香港实现回归祖国。正是由于我国保持了较充实的外汇储备，它一定程度上有助于防止亚洲金融危机的冲击，确保香港的顺利回归。1998年到2002年是我国进一步扩大改革开放时期，2001年11月，我国成功加入世贸组织，进一步融入国际社会。这一期间，由于我国外贸的持续增长，国外投资大量增加，外汇储备又有较大增强。但是我们也应看到，近几年虽然我国经济保持高速度增长，但国内内需不足，经济结构面临新的调整，巨额不良资产急需进一步消化。从国际上看，2001年美国、日本、欧盟同时进入衰退，经济停滞、失业严重、通货紧缩，2002年至今仍未走向复苏。因此，针对国内外形势的变化，2003年，我们必须用新的视角重新审视我国外汇储备的水平，才能更好地符合国内外经济形势发展的需要。
C我国外汇储备必需为我国经济发展服务，外汇储备并不是越多越好。如上所述，上个世纪90年代，考虑到当时的政治和经济形势，外汇储备保持较高水平是必要的，进入新世纪以来，形势发生了很大变化，我们应该根据新的形势来考虑我国外汇储备的适度规模。当前我国资本项目没有开放的前提下，稳定汇率不需用大量储备进行干预，因此外汇储备并不是越多越好。尤其是经常项目净流入，也即外贸顺差所形成的外汇储备保持太多，对资源是一种浪费。储备是财富的化身，是使用实际财富的权力，这笔财富如果投放到生产和经营中去，可以促进经济的发展，获取经济效益。如果持有太多，就等于把相应的那份实际财富让度给别人使用，而没有为自己的经济发展服务。正因为这部分外汇储备是靠出口商品和劳务换来的，我们换到的只是存放在国外大银行的各种可兑换货币的存款或其它金融资产，虽然我们能收到一定的利息或收益回报，但是这些资金并未投入生产运营，外汇资金也没有充分发挥效益。正因为拥有外汇储备是要付出代价的，因此，储备的存量应该在保证充余支付的前提下，设法减少持有储备资产所付出的代价。
[此贴子已经被作者于2007-9-17 15:16:36编辑过]
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