问一个swap rate的问题

太感谢了，来香港的话，电话我，我请你吃饭。

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谢谢，答案我是看到了，但是没有证明在理论上察看7年的swap rate是可靠的。我怀疑如果swap rate term structure yield curve不正常的话，是可能不接近的。

我现在大概知道你在做什么了，均分curve，这个基础上NPV等于0，但是怎么就能觉得那个7年的rate会在这个计算中起主导作用呢？有没有什么求导方法可以证明？

我也和一个工行的交易员说起过这个事情，他们也说不光看7年的。

对了，你solver的时候，是不是把sumproduct=0，变动fixed？确认一下。

你这么一弄，我想起来了，我好像过去给别人也干过这样的事情。好像是macquire公司里面有一个Excel的后开发，里面的什么东西可以自动接上数据更新市场上的rate。

那小子好像自己干了以后，把原先的excel躯壳给了我，让我替他做了那么个后开发，除了没法接市场数据，他自己输入外，基本上剩余的部分都作了一遍。

你这么一弄，让我更明白他当时在干什么了。呵呵。当初，我不同意他那样用swap rate，因为我觉得那是个Par curve，不可以当zero Curve用。而我后面的valuation模块都是用zero curve来做的，心里暗暗想：赚钱的都是傻比，没技术；有技术的，都只好忍气吞声，呵呵。

现在看来那小子向银行贷款，也搞了掉期。有机会我把我那个东西拿来给你看看。

以下是引用stevensym在2007-9-24 9:29:00的发言：

谢谢，答案我是看到了，但是没有证明在理论上察看7年的swap rate是可靠的。我怀疑如果swap rate term structure yield curve不正常的话，是可能不接近的。

我现在大概知道你在做什么了，均分curve，这个基础上NPV等于0，但是怎么就能觉得那个7年的rate会在这个计算中起主导作用呢？有没有什么求导方法可以证明？

我也和一个工行的交易员说起过这个事情，他们也说不光看7年的。

不是说7年的起主导作用，只不过是说这个amortizing swap的风险和一个7年的bullet swap差不多，而这个7年的swap的名义本金大概是amortizing swap的平均本金，你看我前两天举的那个简单的2年的例子

定价的时候当然不能只看7年的

这个跟bond trading里面duration hedge一样，你买一个bond，要用另外一个bond来hedge，你match duration，但是有狠多bond可以选，你可以随便选一个，然后决定金额是多少

对了，你solver的时候，是不是把sumproduct=0，变动fixed？确认一下。

没错，不过我solver都没有用，goal seek就解决问题了

以下是引用stevensym在2007-9-24 9:46:00的发言：

你这么一弄，我想起来了，我好像过去给别人也干过这样的事情。好像是macquire公司里面有一个Excel的后开发，里面的什么东西可以自动接上数据更新市场上的rate。

那小子好像自己干了以后，把原先的excel躯壳给了我，让我替他做了那么个后开发，除了没法接市场数据，他自己输入外，基本上剩余的部分都作了一遍。

你这么一弄，让我更明白他当时在干什么了。呵呵。当初，我不同意他那样用swap rate，因为我觉得那是个Par curve，不可以当zero Curve用。而我后面的valuation模块都是用zero curve来做的，心里暗暗想：赚钱的都是傻比，没技术；有技术的，都只好忍气吞声，呵呵。

现在看来那小子向银行贷款，也搞了掉期。有机会我把我那个东西拿来给你看看。

所以做swap的都是看discount curve，unambiguous，各种各样的yield curve，不管是par yield，zero curve，还是forward curve，都要牵涉到day count和compounding，转来转去得太麻烦了

我今天又问过了，偶老板肯定是不懂得，肯定是在外面听谁说了大概差不多。他都没有模型。

还好，自己搞了，省得又要丈二和尚了。

in the case of bullet swap 7 years, you should and only have to concentrate on the 7y swap rate, due to the sensitivity located around 7 years.

in the case of  amoritazation swap 7 years, you need to take into account the speed of amoritazation,  since the alternation of nominal will correspondingly move the sensitivity location ahead of 7 years.  for example, a swap start from 30/03/2012 to 30/03/2019  with nomial of 1mio, 7 years swap sensitivity is approximately 700 in 2019,   however, if it is linear amoritazion with final amount of 0, the sensitivity is 300 located in 4 year

xuela.................................