问一个swap rate的问题

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Reuters: USDAM3L7Y 或者 USDSB3L7Y，这么个swap。

或者bloomberg: USSA7 或者 USSW7。

谁帮忙告诉我具体的产品cash map怎么样的。就是换几次，每次拿什么和什么换。

谢谢。

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关键词：Rate swap ATE WAP Bloomberg Rate swap

Both are vs 3M LIBOR, ACT/360.

The difference is that USSA has an annually fixed leg ACT/360, (annually, money-market basis,that's why you have 'AM' in Reuters code), while USSW has a semi-annually fixed leg, 30/360, (semi-annually, bond basis, 'SB' in Reuters code).

是不是AM的swap要7年中交换7次？

如果是SB，那就要交换14次？

另外，交换的时候，3M的Libor要不要除以4再compound4次？还是直接作为benchmark?

原则上浮动的都是付28次，USSA7固定的付7次，USSW7固定的付14次

不过双方可以商定浮动的和固定的按同一频率支付，那样的话浮动的按每个3M LIBOR计复利以后一次性支付

原来是这样啊，那只有usdqb3l7y,才是每次相互对调。长见识。

另外：

一个Hedge问题：

假设一公司问银行贷款，合同12年分期付款，每月都还，利息libor+30bps。银行同意帮忙交易，然后收一个fix，那么应该做一个什么样的掉期，是否是一个组合？

我这里他们在关注7年的annual money，所以我很诧异为什么是这样。帮忙解释一下，有什么模型可以提供参考。

还有：

为什么SB的点要高于AM的点？理论上好像有点不通阿。付fix的一方如果付的次数多，应该风险要少吧，那么相应的成本要低。是不是我的解释错了。

以下是引用stevensym在2007-9-19 10:42:00的发言：

原来是这样啊，那只有usdqb3l7y,才是每次相互对调。长见识。

另外：

一个Hedge问题：

假设一公司问银行贷款，合同12年分期付款，每月都还，利息libor+30bps。银行同意帮忙交易，然后收一个fix，那么应该做一个什么样的掉期，是否是一个组合？

我这里他们在关注7年的annual money，所以我很诧异为什么是这样。帮忙解释一下，有什么模型可以提供参考。

贷款一般都有drawdown and repayment schedule，本金是逐年递减的，所以假如是12年的贷款，他要用最初的那个本金，等于限期要短一些，可能他粗略估计一下大概相当于7年，这种叫amortizing swap

以下是引用stevensym在2007-9-19 10:57:00的发言：

还有：

为什么SB的点要高于AM的点？理论上好像有点不通阿。付fix的一方如果付的次数多，应该风险要少吧，那么相应的成本要低。是不是我的解释错了。

semi-annual的是30/360，annual的是ACT/360，所以要两个现值相等的话，semi-annual的coupon可能要高一点

semi-annual的是30/360，annual的是ACT/360，所以要两个现值相等的话，semi-annual的coupon可能要高一点

猫腻在这里面啊。害得我诧异了好久。赫赫。

那个amortizing swap有没有具体的说法。举个例子：另外银行是怎么hedge的。要做几个合同，粗略算是7年，怎么粗略的算得。能不能提供。

另外，按月付款付出，和3个月收一次libor加点，这里面cash在手上，risk有没有要hedge?如何hedge。

第一次实战碰到fixed income。多指点。