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请教一个汇率问题
根据IRP，本国利率上升，Futures rate上升，也就是本币贬值。 (reading 35)
但是reading 19又说，本国利率较高的时候，会吸引外资流入，本币升值。请问这两个如何理解？

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关键词：reading futures future READ DING 汇率 利率 reading 如何

本人愚见：
前者是说“远期汇率”的确定，可以通过无风险套利原理来证明：本国利率高于外币利率时，外币的远期汇率高于外币的即期汇率。记得有个公式：外币远期汇率F 应该 =S*exp((r-q)*T)（S是外币的即期汇率，即1元外币折S元本币，q是连续复利的外币利率，r是连续复利的本币利率,T是期限）。如果远期汇率不是这样确定，就存在理论上的无风险套利机会。
后者说的是“未来的即期汇率”的可能走势，即高利率货币会吸引投资，可能导致该币将会升值。不过没有确信会升值（因为升值还会受其他因素影响），未来就算不这样也不存在无风险套利机会。

TaskShare 发表于 2013-5-13 23:03
本人愚见：
前者是说“远期汇率”的确定，可以通过无风险套利原理来证明：本国利率高于外币利率时，外币的 ...

谢谢，也就是说各一个远期？一个是未来的即期汇率？

我觉得IRP是根据古典经济学来的。而reading 19的更多可能是为了解释现有的经济情况

Bingo!
one is forward rate,
the other is future spot rate.

同意楼上的

lemonyu 发表于 2013-5-14 00:00
谢谢，也就是说各一个远期？一个是未来的即期汇率？

简单地概括就是如此

IRP描述的是远期利率与即期利率的关系，
而书上四种决定利率变化方向理论（PPP,相对强弱，资本流入，储蓄投资）中的相对强弱理论说的是利率较高吸引资金流入从而货币升值，而资流入说的是，利率提高后人们对经济未来悲观，因此FDI形势的长期外资不进入，导致货币贬值（这两个因素是相反的方向，但都是短期利率方向决定）