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进出口银行债流标、国库现金招投标利率飙升、央行逆回购利率持稳……8月份刚刚过了一半，资金紧张局面就明显加剧。
而展望后期，有交易员称，近期可能已是8月份资金面最宽松的阶段，下周开始即将进入下旬，资金面或存在更大的波动风险。
国库定存利率飙升
中国债券信息网信息显示，中国进出口银行昨日发行的今年第19至21期金融债券中有两只惨现流标，其中2年期品种计划发行90亿元，实际发行69.4亿元，认购倍数为0.77倍；7年期计划发行100亿元，实际仅发行28.9亿元，认购倍数仅有0.29倍；最终，仅10年期品种则勉强招满80亿元。
“（8月15日）进出口行债，发行人把发行上限定得很低，7年期比二级市场低10个点，10年期也略低于二级市场，收益率基本没有吸引力，结果7年期流标，10年期认购也只有1.05倍。”上海一股份制银行债券交易员对早报记者说，“现在感觉发行人都不怎么认可二级市场利率了。”
另一方面，上述交易员称，近来新债发行太多，供大于求，尤其是中长期利率债，这周国开行、铁道债刚刚发行完，（机构）根本没有这么多的配置需求。
但不仅仅是债市，同在昨天进行的国库现金定期存款招标也出现了中标利率飙升的局面。
根据公告，央行和财政部8月15日以利率招标方式进行了2013年中央国库现金管理商业银行定期存款（六期）招投标，总量为500亿元，期限为3个月，中标利率为4.69%，相比7月18日发行的同期限4.30%中标利率大幅飙升。
简单地说，国库现金招投标相当于给银行注入资金，有需求的银行提出申请。而上述利率走高，就说明银行端需求很旺盛，大家都想要国库现金存款。
逆回购利率该跌不跌
除了进出口银行债流标，及国库定存利率上涨，真正令市场担忧的还在于——央行当天的逆回购利率持稳。
央行当天以利率招标方式开展了280亿元14天期逆回购操作，向市场注资280亿元，但中标利率持稳于4.10%，而没有出现市场此前期待的下降。
眼下，逆回购重启后的中标利率正逐步被市场人士视作央行为资金价格设定的下限。因为央行可能正在吸取此前6月份钱紧事件时的教训，有控制地维持资金紧平衡。由此，昨日利率该跌不跌，导致市场对流动性的担忧进一步加剧。
展望后市，业内人士认为，就经济基本面来看，9月初之前都是宏观数据真空期，因此基本面动力至少要到9月初才能有所体现。而从资金面来看，近期可能已是8月份资金面最宽松的阶段，下周开始即将进入8月下旬，资金或存在月末周期性波动的风险。
“当前市场预期仍不稳定，‘钱荒’过后机构资金操作模式出现紊乱，这也将反过来影响资金市场预期，出现负面预期强化效应。”新华社援引业内人士的话说。
(银行英才网报道）
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