发帖
雷达卡
美联储7月会议纪要证实了新兴市场最担心发生的事：美国最早将在下月停止大规模购债计划。在经历了多年的低利率市场后，这将使美国国债重获投资者的亲睐。消息一出，影响瞬间波及全球。印度卢比和土耳其里拉汇率随即跌至新低，马来西亚和泰国货币也触及多年低点。同时亚洲其他市场也纷纷走弱，包括印尼的基准指数已正式宣布进入熊市。但也许新兴市场的灾难还没有真正到来，理由有四：
1.新兴市场债券销售受到影响
新兴经济体已经经历了很长一段时间的增长乏力，但此前海外资金却没有选择撤离。然而现在局势有所改变：6月新兴市场债券销售额创2008年12月以来最低。根据英国《金融时报》数据显示，新兴市场ZF和企业自6月初以来共发行了424亿美元的债券，而去年同期数据为951亿美元。
2.投资萎缩
目前新兴经济体的金融项目全部依靠外资支撑。据穆迪报道，现在他们将面临更高的融资成本和更大的汇率波动。该评级机构警告说，经济放缓将对那些发展中期的国家，如印度和印度尼西亚将产生更大影响，因为这些国家十分依赖廉价的美元，并拥有大量的经常账户赤字。
3.更多的资金将会外流
在过去的十年里，投资者共向新兴市场注入数万亿美元资金。到目前为止，仅有一小部分出现撤离。截止到7月以来的三个月内，投资新兴市场股市的基金共计流出约80亿美元，不到总管理资金的2%。新兴市场购买美债的基金也出现同样的情形，在今年1240亿美元的总额中仅流失10亿美元。但随着新兴市场经济增长持续放缓，以及发达经济体的复苏，将会有更多的国外投资者陆续退出。
4.央行外汇储备缩水
随着国外资本陆续流出新兴市场，新兴经济体本国货币将面临贬值压力，央行将被迫花费更多的外币来支撑本币升值。这使得其外汇储备承担巨大压力。据摩根士丹利显示，今年6月，新兴市场外汇储备为四年来首次缩水：
过去的三个月内，以印度尼西亚、土耳其、乌克兰和印度为首的新兴市场央行外汇储备总额共计减少810亿美元，这个资金减少规模相当于所有新兴市场央行储备的2%。
京公网安备 11010802022788号
