关于债券定价原理的原理三

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定理三是这样的：随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。现在有一道题目：一只四年期的1000面值的债券，息票率为5%，到期收益率为8%，年付息一次，这种情况下，计算出来的价格波动是越临近到期日越大，与定理不符啊！这是题目有问题么？

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关键词：到期收益率 价格波动 债券价格 收益率 求指教 价格波动 收益率

百分比波动还是绝对值波动？

dcczxctk 发表于 2013-10-15 21:40
百分比波动还是绝对值波动？

百分比波动！  我自己的理解是 债券的价格波动的原因还是由市场利率的波动导致的，即临近到期日的债权价格波动随市场利率的波动小。

can u show your calculation?

Enthuse 发表于 2013-10-17 02:02
can u show your calculation?

每年的利息收入是1000*5%=50元，第一年的购买价格P1=∑_(t=1)^4▒〖50/(1+8%)^t〗+1000/(1+8%)^4=900.6362元，第二年的价格P2=∑_(t=1)^3▒〖50/(1+8%)^t〗+1000/(1+8%)^3=922.6871元，同理得第三年的价格P3=946.5041，第四年的价格P4=972.2222。第二年较第一年的价格波动比w1=（P2-P1）/P1=2.45%,同理w2=2.58%，w3=2.71%。
这样看的话，价格波动幅度是随着到期日的临近而增大的，但是我后头想来下，定理所要表达的意思应该是越临近到期日的价格因为市场利率的变化而导致的波动幅度会越小。

anime2012 发表于 2013-10-18 00:45
每年的利息收入是1000*5%=50元，第一年的购买价格P1=∑_(t=1)^4▒〖50/(1+8%)^t〗+1000/(1+8%)^4=90 ...

you are calculating returns of the bond.  not the volatility.

Enthuse 发表于 2013-10-18 07:10
you are calculating returns of the bond.  not the volatility.

懂了！原来我计算的不是价格波动！  thank you very much！

ding.........