深耕智能交通市场，初具“王者”风范

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报告要点

• 投资逻辑
  

智能交通具备大行业小公司的属性，在此行业属性背景下，应投资能够不断扩大市场份额的公司，该类公司具备以下特征：1、已经突破区域限制，开始从区域性公司成长为全国性公司；2、具备大项目经验、资金实力、技术和渠道优势等核心竞争力。

• 市场空间：千亿市场任君游
  

通过对我国智能交通发展阶段和驱动力的判断和分析，对中日智能交通发展状况对比后得出：预计我国智能交通“十二五”期间将保持35%左右的增长，2015年后迎来量变向质变转换的关键阶段。"十二五"末期，我国智能交通行业市场规模有望达到1000亿。

• 格局及趋势：“诸侯”割据，“王者”渐现
  

智能交通呈现出“诸侯”割据，“王者”渐现的格局和趋势：1、2012年城市智能交通行业中标企业数量达到1813家，同比增长27%，市场集中度仅为15%；2、千万级大项目频现，市场集中度逐步提高，利于银江股份等具备大项目经验和较强垫资能力的行业领先厂商。

• 银江股份：深耕智能交通市场，初具“王者”风范
  

我们认为，银江股份是智能交通这个大行业中能够不断发展壮大的优质标的：1、目前银江已基本完成“跑马圈地”过程，毛利率稳步提升，营收、利润增速“剪刀差”逐步缩小，业绩驶入快车道；2、公司以城市智能交通为立足点，开始向智能交通其他领域纵横延伸，剑指“智能交通全面解决方案供应商”；3、并购亚太安讯，强势切入城市轨道交通安防监控领域，实现业务与渠道的协同效应，进一步提升渠道竞争力。我国城市轨道交通未来十年总投资有望达2.46万亿元，视频安防监控作为保障轨道交通安全建设的重要环节，也将迎来新一轮投资高峰。


来源：长江证券
深耕智能交通市场，初具“王者”风范.pdf (2.03 MB, 需要: 2 个论坛币)

2013-10-23 01:22:15 上传

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关键词：城市轨道交通 智能交通行业 市场集中度 核心竞争力 轨道交通 智能