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投资人【探讨】肖钢：坚定不移推动注册制改革
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来源：财经网
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“证监会会坚定不移地推动注册制改革，但千万不要理解为登记、备案、生效，是要真正还权于市场，还权于投资者，但不代表证监会就不管了，会加强信息披露的监督。证监会要从审批者变成监管者。”证监会主席肖钢在“《财经》年会2014”开幕式上做主旨演讲时表示。
2013年11月19日，“《财经》年会2014:预测与战略”在北京举行。
肖钢指出，大家比较关心的就是股票发行注册制改革这么一个例子。我觉得股票发行的注册制改革是我们发行体制的一次重大改革，也是资本市场改革当中“牵一发而动全身”的改革，这个改革是一个牛鼻子，改这一方面会带动和促进我们很多方面的改革。那么，我觉得我们这次改革的意义就是尊重市场的规律。实际上注册制改革大家都知道，各个国家和地区，实行注册制改革做法都不完全一样。当然，有一个基本的特点，就是说股票的发行一定要以信息披露为中心，也就是说证监会对发行人的信息披露的准备性，全面性要进行审核，但是，不对这个公司的投资价值和持续的盈利能力做出判断。就是真正的还权于市场，还权于投资者，证监会要实行这个注册制改革，我觉得这是最核心的一点。现在市场炒的很热，千万不要理解为注册制改革就是登记、生效制，好像一个公司去登记一下，自然就生效了，不是这样的。也不等于说证监会的职责，监管的职责放松了，不是这样的。但是，它的方式有很大的改变。所以，这一点我想借这个机会要跟大家澄清一下，就是我们要坚定不移的推行注册制的改革，这是一个重大的改变，真正的还权于市场，还权于投资者。但是，不等于证监会就不管了，证监会仍然要加强对信息披露的监管，所以，这个方面还要进一步的加强。
肖钢进一步表示，我举个例子，美国是实行注册制的一个很典型的国家了，它的证监会的股票发行部门500人，里面大多是会计师、律师，还有一些行业的专家。当然，我们跟他要相比起来，我们的力量就弱得多了，无论从人员的数量和人员的素质来讲，都差得很多。所以从这个比较就可以看出，不能将注册制理解为不管了，就是登记、备案、生效，这个肯定是不对的。所以，我想大家对这个可能议论比较多。那么，实行注册制也需要一系列的配套条件，刚才我说注册制改革是一个“牵一发而动全身的”，通过实行这个改革，能够促进和带动我们其他领域的改革，比如说法律的修改，如果我们要实行注册制，必须要修改现行的《证券法》，所以，就能够带动我们修改完善现有的法律制度，当然不仅修改这一条，随之而来的还有其他的条款。所以，《证券法》就必须要修改。
“再比如说我们的市场参与主体，比如说我们的券商，我们的会计师事务所、律师事务所等等，发行人，发行公司，这些主体的责任要非常的明确，而且它要有这种能力，比如就券商、投资银行来说，我们现在有些投资银行实际上能力是不够的，它要做IPO的项目，它没那么多人力去做尽职调查，内部也缺乏强有力的会计师、律师等专业团队的支持，所以它做一个公司的IPO很难充分尽职，所以，这个能力要加强。再比如说我们司法制度的改革，特别是民事赔偿制度的改革是非常重要的。所以，在中小投资者保护这个方面，如果不得到系统的加强，也就是我们如果不构建资本市场保护中小投资者的一套法律政策的体系，这个改革的推行也是会遇到很多困难的。所以，大家都知道我们现在中小投资者维权很难，举证也很难，所以这个方面的司法体制，赔偿的体制也要改革，等等。”肖钢指出。
最后肖钢表示，总之，我觉得市场化注册制改革是一项重大的改革，它是推行市场化改革的一个重大的举措，也是还权于市场，还权于投资者的一个根本举措。但是，一定是一个过程，一个循序渐进的过程。
股票发行注册制定义：
注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏，即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。
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