程定华：IPO新政利空小盘股【观点】投资人

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投资人【观点】程定华：IPO新政利空小盘股

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以下内容为市场人士对公司，行业，全球或国内宏观经济，资本市场等的各种观点，供各位参考交流。
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　IPO重启确定，意味着成长类股票的供给增加，对创业板、小盘股造成压力，但对券商有所利好。新股发行改革意见针对“高发行价”等问题采取更多措施，加上之前的反复核查，提高了新股的投资价值，客观上令到新股在上市后受到更多追捧。对于开展优先股试点，短期而言，银行股、蓝筹股可以以优先股募集资金，有望提高资本率，其股价在市场上得到提振。但长期而言，由于资金回报率提升，公司需要设定较高的优先股息率，将会对普通股的回报构成压力。

　　统计局公布了工业企业利润。前十个月工业企业的利润总额比去年同期增长13.7%。以单月计，10月份的利润总额同比增长15.1%，比9月份回落3.3个百分点。主营业务收入前十个月累计同比增长11.1%，我们计算的10月份单月增速为11.8%，比9月份轻微回落。


　　行业层面上，新增利润较多的是石油加工、电力、汽车、非金属矿物和黑色金属。电力和石油行业利润增加主要是由于下游价格(如电价)的调整滞后于上游价格(如煤价)的调整，钢铁和水泥则受益于之前的ZF投资和地产拉动。工业企业的成本率为85.81%，利润率为5.59%(前九个月成本率和利润率分别为85.87%和5.49%)。由于成本率始终处于一个比较高的位臵，如果财务费用持续高企，将会削弱企业的利润。

　　央行进行的逆回购操作，本周和上周分别净投放了590和160亿元，有助于缓和短期融资成本。国债收益率在本周也出现了轻微的下降，但是以中期而言，各类债券的供应加大、非标准化债权对资金的吸引仍然对债券市场造成压力。我们关注银监会在最近会否出台针对商业银行同业融资业务的文件。如果文件的规管较严厉的话，资金转出表外渠道的难度提高，间接提高相关产品的成本。

　　由于区域性的供应收缩、季节性的供暖储备，水泥和煤炭的价格在近期上涨，但是我们认为上涨空间不大。对于市场我们的看法比较谨慎。在行业配臵上倾向防御性行业，建议关注白酒、食品饮料、医药、农业、通信和电力等行业。

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关键词：IPO 小盘股 投资人 程定华 Tiffany 中国经济 资本市场 谢国忠 俱乐部 投资人

股市受到将重启IPO利空消息刺激，今天创业板领头大跌。IPO一直作为空头最有威慑力炸弹，今天已验证。有人说IPO是重大利好，股市可能上涨。全世界哪里的股票市场只有出生，没有死亡？公司大量上市，上市后便成为不死鸟。IPO重启就是利空。IPO重启,股票批量集中供给,股票的好坏留给投资者和市场判断,不乏大量的未上市公司上市浑水摸鱼,资本家抢股民的钱,投资者自愿上当,没有回转交易机制会，国家货币政策在悄悄从紧，IPO又是来“取钱”的，这样一来，相当于一个池子的水，整个池子里的水在减少，却要养更多的“鱼”。这对于股市是实质性的利空。

同意

额，昨日市场的表现已经显现出来了

惯性思维~

还好。逢高了结了，创业板股票，不然就是一字跌停~好险。。。

ipo一说要重启，市场一片恐慌，确实如上所言，缺乏退出机制的股市不是正常的股市，哪怕监管层说得再天花乱坠，投资者用手中的人民币投票做出了自己的选择。

支持一下

zmlzqs0808 发表于 2013-12-3 00:17
股市受到将重启IPO利空消息刺激，今天创业板领头大跌。IPO一直作为空头最有威慑力炸弹，今天已验证。有人说 ...

有点道理，今天股票的确大跌。