QE终止？！ 如何……美联储宣布量化宽松月额度缩减100亿美元

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北京时间12月19日凌晨3:00，美联储麾下联邦公开市场委员会（FOMC）在结束两天封闭会议后宣布，将每月采购850亿美元资产的开放式量化宽松（QE）缩减100亿美元，其中国债和抵押贷款支持债券（MBS）的采购额各缩减50亿美元，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%情况下不变。

何时终止

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美联储主席伯南克在发布会上回答《华盛顿邮报》记者提问时表示，如果通胀和就业维持现在的温和改善势头，缩减量化宽松（QE）也将采取相应的步调，在未来的每次会议上均适度缩减，直到明年底最终结束QE。

该来的肯定要来！

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美联储在会后声明中指出，10月会议以来经济维持适度的增长步伐，劳动力市场进一步改善，失业率已下降但依然较高，家庭开支和企业固定投资增长，但近几个月来房地产市场的复苏放缓，财政政策仍在阻碍经济的增长，但阻碍的程度可能有所下降，通胀仍低于联储的长期目标，但长期通胀预期依然稳定。
　　此前，随着近期经济数据的好转，一些经济学家表示预测今天美联储是否缩减QE就如同扔硬币，很难排除对立的另一种可能性，但缩减的可能性明显提升。据雅虎财经和MW的调查，经济学家的主流意见依然是明年3月会议开始缩减QE，但不排除“今天有可能出现一些出乎市场预料的情况”，结果后一点成为了现实。

货币政策声明：FOMC宣布，从明年1月份开始，FOMC将以每个月350亿美元的规模扩大其机构抵押贷款支持债券的持有量，而不是此前的每个月400亿美元；同时将以每个月400亿美元的规模扩大其长期美国国债的持有量，而不是此前的每个月450亿美元。

　　在此次会议上，FOMC还决定将基准利率维持不变，符合市场广泛预期；同时继续预计FOMC很可能至少在失业率仍旧维持在6.5%上方、通胀率在未来一两年时间里较FOMC的2%长期目标高出不超过0.5个百分点、以及长期通胀预期仍旧十分稳定的条件下维持极低利率。

官方全文

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自FOMC 10月份政策制定会议以来所收到的信息确认表明，经济活动正在适度扩张。就业市场状况已经显示出进一步改善的迹象；失业率已有所下降，但仍旧维持在较高水平。家庭支出和企业固定投资均有所增长，但最近几个月以来住房部门的复苏进程则在某种程度上有所放缓。财政政策正在限制经济增长，但这种限制的程度正在减轻。通胀一直都低于FOMC的长期目标，部分反映了暂时性的影响，但较长期通胀前景一直都保持稳定。
　　FOMC正依据其法定使命来寻求培育最大程度上的就业和物价稳定性。FOMC预计，通过合适的政策融通性措施，经济增长将取得快于最近以来的速度，失业率将朝着FOMC判定为符合其双重使命的水平逐步下降。FOMC仍旧认为，经济前景和就业市场所面临的风险已变得更接近于达到平衡。FOMC还认识到，持续低于2%目标水平的通胀率可能给经济表现带来风险，将仔细监控通胀的形势发展，以寻找中期内通胀率将朝着FOMC目标方向运动的证据。
　　考虑到自FOMC引入现有资产购买计划以来联邦ZF所采取的财政紧缩措施的程度，FOMC认为，这一时间段中经济活动和就业市场状况的改善与更广泛经济增强中的潜在力量是相符合的。鉴于朝着最大就业方向所取得的累计进展以及就业市场状况前景的改善，FOMC决定小幅缩减资产购买计划的规模。
　　从明年1月份开始，FOMC将以每个月350亿美元的规模扩大其机构抵押贷款支持债券的持有量，而不是此前的每个月400亿美元；同时将以每个月400亿美元的规模扩大其长期美国国债的持有量，而不是此前的每个月450亿美元。
　　FOMC将维持现有的政策，将来自于所持机构债和机构抵押贷款支持债券的本金付款再投资到机构抵押贷款支持债券中去，以及在国债发售交易中对即将到期的美国国债进行展期。FOMC现已规模庞大且仍将增加的长期债券持有量应该会对长期利率造成下行压力，对抵押贷款市场形成支撑，并有助于让更广泛的金融状况变得更具融通性，从而应可促进更加强劲的经济复苏进程，有助于确保通胀率随着时间的推移而达到最符合FOMC双重使命的水平。
　　FOMC将密切监控未来几个月中有关经济和金融形势发展的信息。FOMC将继续实施其购买美国国债和机构抵押贷款支持债券的计划，并在合适的情况下动用其他政策工具，直到就业市场前景能在物价稳定的前提下实现重大改善时为止。
　　如果未来的信息可对FOMC有关就业市场状况正在改善、且通胀正朝着符合其长期目标的方向运动的预期形成广泛支持，则FOMC很可能将进一步采取慎重的措施以削减资产购买计划的规模。但是，资产购买计划并未处在一条预先设定好的道路上，FOMC有关其规模的决定仍将取决于FOMC对就业市场及通胀前景的预期，以及对这种购买计划很可能将带来的效果及其成本的评估。
　　为了支持朝着最大就业和物价稳定性的方向的继续进展，FOMC今天重申此前的观点，即在资产购买计划结束和经济复苏进程加强以后的相当长的一段时间里，维持货币政策的高度融通性立场仍旧将是合适的。FOMC今天还重申此前预期，即至少在失业率仍旧维持在6.5%上方、通胀率在未来一两年时间里较FOMC的2%长期目标高出不超过0.5个百分点、以及长期通胀预期仍旧十分稳定的条件下，FOMC继续维持当前处于0到0.25%目标区间的极低联邦基金利率是合适的。
　　为了判定需要在多长时间里维持高度融通的货币政策立场，FOMC还将继续对其他信息进行考量，其中包括有关就业市场状况的更多指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融发展的指标等。基于对这些因素的评估，FOMC目前预计，在失业率下降至低于6.5%的很长时间以后，继续将联邦基金利率维持在当前区间很可能仍将合适，尤其如果预期的通胀率继续低于FOMC的2%长期目标水平就更是如此。当FOMC决定开始取消政策融通性措施时，将会采取平衡的举措，这种举措将符合其最大就业和保持2%通胀率的长期目标。
　　在此次政策制定会议上投票支持FOMC货币政策行动的委员有：主席本-伯南克（Ben S.Bernanke）、副主席威廉-杜德利（William C. Dudley）、詹姆斯-布拉德（James Bullard）、查尔斯-埃文斯（Charles L. Evans）、艾斯特-乔治（Esther L. George）、杰罗姆-鲍威尔（Jerome H. Powell）、杰莱米-斯坦因（eremy C. Stein）、丹尼尔-塔鲁洛（Daniel K. Tarullo）和珍妮特-耶伦（Janet L. Yellen）。
　　埃里克-罗森格伦（Eric S. Rosengren）投票反对FOMC的货币政策行动，他认为在失业率仍处于较高水平且通胀率远低于FOMC目标的形势下，对债券购买计划作出改动是不成熟的，应等到未来数据更加明确地表明经济增长很可能持续高于其潜在速度时才作出改动。

失业率预测

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美联储对2013-2016总计4年的失业率的预期今天均下调。联储对2013年失业率的中间趋势预期（注：各去掉3个最高和最低值）预期降至7.0%-7.1%，低于9月估计的7.1%-7.3%，对2014年失业率预期从9月估计的6.4%-6.8%降至6.3%-6.6%，2015年失业率预期从5.9%-6.2%降至5.8%-6.1%，2016年的从5.4%-5.9%降至5.3%-5.8%。这意味着联储加息最早可能在2014年略晚时启动，而2015年启动是较大概率事件。

经济增长率预测

美联储对2013年实际GDP增长率的新预期为2.2%-2.3%，高于9月预期的2.0%-2.3%，2014年经济增长率预期从2.9%-3.1%放宽为2.8%-3.2%，2015年经济增长预期从3.0%-3.5%收窄至3.0%-3.4%。

通胀预测

美联储对通胀的预期保持稳定，即维持在较远离2%的区间，这可能是联储今天仅小幅缩减QE 100亿美元的原因所在。以2013年个人消费开支（PCE）核心价格指数为例，联储的预期降至同比增1.1%-1.2%，低于9月预期的1.2%-1.3%，对2014年PCE核心价格指数的增长预期为1.4%-1.6%，低于9月的1.5%-1.7%。

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关键词：量化宽松 亿美元 美联储 Bernanke Tarullo 美联储 北京时间 房地产市场 经济学家 雅虎财经

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这个为什么设置回复可见 没什么道理呀

Jiangdanping 发表于 2013-12-19 10:40
这个为什么设置回复可见 没什么道理呀

然后再说说，你的担心？ 比方，中国外汇占款预测，中国外币贷款，中国银行业流动性改革的时机等等

难怪金价昨晚下行得这么厉害

RayPride 发表于 2013-12-19 11:14
难怪金价昨晚下行得这么厉害

买了多少金子呀

看看  看看****

国债和抵押贷款支持债券（MBS）的采购额，
各缩减50亿美元，

这点钱，也就是美国驻外的大兵们，
以前，每星期花钱擦4次皮鞋，
现在，改成每星期花钱擦3次皮鞋，

life_life 发表于 2013-12-19 12:45
国债和抵押贷款支持债券（MBS）的采购额，
各缩减50亿美元，

我觉得，这次缩减购买额，应该是试探性的，况且其模糊的时间表，应该提供了QE终止的操作时间的

huifu