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招商证券 2008.1.4 45页
前言.................................................................... 5
一、机械行业投资策略——寻找国际定价权.................................. 5
1、制造业繁荣阶段的“销量主导”与“价格主导”阶段.................... 5
2、机械行业内需与外需的深层次发展.................................... 6
3、“中国因素”推高成本对制造业盈利造成压力........................... 9
4、劳动效率的提高一定程度缓解成本压力............................... 10
5、中国制造业正处于实现国际竞争力接轨的过程中....................... 10
6、机械行业2008 年投资策略.......................................... 13
二、中国船舶制造业景气度尚未见顶....................................... 14
1、全球船舶需求旺盛 需求结构发生变化................................ 14
2、新接订单的国家分布变化........................................... 20
3、中国船舶制造业景气度将继续提升................................... 21
4、难以回避的周期性行业“产能过剩”问题............................. 23
5、原材料价格上涨和汇率风险成为焦点................................. 24
6、重点推荐公司.................................................... 25
三、工程机械——享受竞争力的国际接轨过程............................... 26
1、国际市场有多大？................................................. 26
2、成长性能否平滑周期性............................................. 28
3、享受国际接轨过程................................................. 33
4、重点推荐公司.................................................... 33
四、风电轴承——太阳刚刚升起........................................... 35
1、中国风电设备需求爆发性增长趋势................................... 35
2、风电设备国产化率将大幅提高....................................... 35
3、风电轴承供需失衡导致价格上涨..................................... 36
4、重点推荐公司——天马股份......................................... 37
五、重型数控机床——关注订单饱和与改善价值........................ 38
1.我国机床产量持续增长.............................................. 38
2.中国是全球最大的机床消费市场...................................... 39
3.进口增速下降是进口替代加快的标志.................................. 40
4.需求结构向高端重型数控机床转移.................................... 41
5.产业优惠政策将加快数控机床行业技术进步............................ 43
6、重点推荐的公司................................................... 43
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