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老郑说汇：美元下跌空间有限 英镑高位反复 上周四起，美国接连公布了不利的经济指标，这使得美元暂延续跌势。由于多数投资者相信不利的经济指标与美国极端天气情况相关，所以一些官员的主观言论就更多地受到关注。最近美联储多数成员仍赞成继续缩减QE，美元整体下跌空间应该比较有限。美元受疲弱经济数据打压
因经济指标不佳，美元指数上周四和上周五均跌，本周一(2月17日)探底回升。截至周一19时左右，美元指数报80.108点，三天来累计下跌0.72%。本周一，美国金融市场因节假日休市，汇市相对清淡，价格可能有所失真，投资者可暂看轻技术面。
这几天市场中有少数人开始产生一种淡淡的预期，即美联储或许不会在每次利率会议都调降100亿美元的QE规模，只是间隔性地调降QE。这种新产生的预期毫无疑问对美元构成了压制，不过好在该预期尚处于摇摆之中，且只是少部分人持有这种看法，所以美元跌幅相对有限。
造成市场上述预期的原因是最近美国公布的一系列疲弱的经济指标。上周五，美国公布的1月份制造业产值意外地下降了0.8%，降幅创下了自2009年5月份以来最大，该数据远不如去年12月的增0.3%，亦差于预期的增0.1%。此外，同一天公布的美国1月份产能使用率仅为78.5%，低于预估的79.3%。上述明显的利空数据连同上周四公布的疲弱的1月份零售销售数据，及周四公布的急速增加的周初领失业金数据，使得市场对美国经济增长前景产生忧虑。
近期美国部分地区天气寒冷，这显著扭曲了美国的经济指标，尤其是一些与户外活动相关的经济指标，如房屋开工及部分工业项目。因此，许多美元多头始终以此作为心理安慰，但随着这样的不利数据越来越多，他们越来越感到心中没底。
美元基本面未发生根本改变
市场人士对美联储继续缩减QE的信心大致得以维持，这除了和寒冷天气相关外，还和上周包括美联储主席多名官员发言相关，他们虽然口径不一，但几乎所有人均未反对继续缩减QE.
上周美联储主席耶伦于国会作证词时曾表示，只有经济前景出现明显改变才可能促使美联储放慢减码QE步伐。另外，达拉斯联储主席RichardFisher表示，美联储应该坚持其逐步缩减债券购买规模的策略，尽管严寒天气导致美国经济增速放缓。
从美国国债市场来看，其情形仍对美元有利，因国债收益率上周五在数据公布后仍接近于两周高位，这说明市场中暂时也只有少数人怀疑美联储缩减QE的决心，多数人预期则并未发生根本性改变。
自美元本月初调整以来截至2月17日，已调整了11个交易日，目前已临近去年12月所探出的两个低点，预计支撑将有所加强。从更长周期看，美元目前正处在2008年金融危机以来的中枢位置，显然处于均势。
操作方面，考虑到美联储缩减QE仍是主基调，故对美元仍应谨慎看多。退一步讲，即使未来美国经济情况进一步恶化，也顶多使缩减QE步伐慢一些，该行动大方向不至于改变，这和欧元区有机会实施负利率及日本加大刺激政策有明显区别。
英镑连创新高
英镑上周四向上突破，上周五继续上涨，本周一则冲高回落。周一同上时间，英镑暂报1.6725美元，稍前最高达1.6822美元。英镑已连续三天刷新2009年以来新高。
上周五的英国公布的官方数据显示，受新建房屋产出创2008年第一季以来最高带动，去年第四季建筑业产值增0.2%，这为英镑提供了支撑。此外，当天市场也有一些利于英镑的公司并购传闻，英镑于是走得更强。
本周一英镑走势却开始反复，这和英央行行长卡尼于上星期天一则言论相关。卡尼周日对BBC表示，英央行加息将以“渐进有限”的方式进行，在经济强劲程度足以承受其影响前不会加息。
很显然，上述言论是想打压市场对英央行 “或许更早加息”的预期。这样的打压似乎起到了一些效果，只是不很明显，因周一英镑先是并未理会其言论而继续上涨，只是升势最终未能维持。
上周三，英央行通胀报告曾暗示2015年即可能加息，这较其更早所暗示的2016年加息早了许多，其后英镑即一路上涨。对英央行来说，一向希望给市场“低息”的指引，所以当市场预期生变时，英央行就本能地想稳定市场预期。
本周英国将公布一系列极重要的数据，届时英镑走势必将大受影响，投资者宜密切留意。
本周二，英国将公布物价指标，物价如果较高，通常英镑还会续涨。本周三更应关注，因英央行将公布前次利率会议纪要，且1月份就业指标将公布。此外，本周四及本周五，投资者还应关注英国零售指标及公共财政指标。
操作方面，虽然近期基本面比较有利英镑，但技术面并不是很有利，故投资者不必追得过急。从周线看，英镑本轮上涨已维持了33周，属于比较容易调整的时段。从绝对价位看，英镑当前正处于四年来形成的大箱体上沿，很容易因某些消息而暂时出现滑落。
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