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基金密集调研蓝宝石产业链(附股) 从目前海内外透露的消息来看，苹果即将推出的iPhone6可能会采用蓝宝石，基于此判断，近期基金等机构投资者正在密集调研蓝宝石产业链。相关概念股如水晶光电、大族激光等值得关注。
证券时报消息，基金投研人员透露，在苹果推出iPhone5S后，由于金色的手机销售比较火爆，因此，基于消费者的习惯，苹果酝酿推出带蓝宝石玻璃屏的手机。而从智能手机的竞争格局来看，除了三星，在高端智能手机领域具有王者之气的还是苹果，再加上苹果已进入手机更换时期，iPhone6销售有望火爆，因此，目前他们比较看好蓝宝石产业链。
从近期基金等机构投资者的调研来看，蓝宝石产业链也是基金等机构投资者重点关注的对象。1月6日，华宝兴业基金、银华基金、海富通基金、富国基金、人寿资产等机构一起调研了水晶光电；1月7日，调研水晶光电的基金等机构投资者更多，包括海富通基金、国联安基金、长信基金、南方基金等基金以及尚雅投资等私募。
从基金等机构投资者关注的焦点来看，除了传统的业务，蓝宝石业务是他们重点关注的问题。水晶光电方面对此表示，苹果将蓝宝石运用于手机，可能带动蓝宝石在光学领域的运用，水晶光电将密切关注该行业的发展，利用公司在光学领域的技术和蓝宝石加工的能力形成优势，积极寻找业务机会。
蓝宝石除了玻璃之外，还涉及切割，而作为激光切割龙头的大族激光也是基金等机构投资者关注的标的。据了解，2月18日，很多基金等机构一起参加了由中信证券、长江证券组织的对大族激光的调研。此外，从1月9日以来，兴业证券、华创证券、广发证券等券商也一直在组织基金等机构投资者调研大族激光。
对于基金等机构关注的蓝宝石切割的问题，大族激光方面表示，几年前大族激光在LED蓝宝石衬底切割领域已开始投入，去年在LED领域实现了1亿元左右的收入，在消费电子领域目前尚未实现销售，蓝宝石切割技术门槛较高，有角度、厚度以及效率等要求，激光设备具有优势。
从基金等机构投资者的投资动向来看，去年四季度易方达、南方等基金公司不断在相关公司上加仓。数据显示，去年四季度易方达积极成长加仓大族激光720万股至1600万股，诺安灵活配置买入724.84万股，基金景福买入671.15万股，南方优选价值买入360万股，易方达行业领先买入344.85万股，易方达科汇、南方优选成长、泰达宏利领先中小盘等基金也重仓买入。不过水晶光电经过过去两年持续上涨，去年四季度除了博时创业成长、招商安达保本重仓持有之外，其他基金持有量比较少。
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从挤出效应理解蓝宝石产业机会
来源： 国金证券撰写时间： 2014-01-28
事件
SeekingAlpha报道表示，苹果在亚利桑那州的梅萨建立的工厂不仅生产蓝宝石玻璃，同时也在开发太阳能电池，并计划将其使用在新一代iOS设备中。报道表示根据目前苹果获得的专利、发布的招聘信息以及生产设备订单来看，苹果将会在蓝宝石玻璃屏幕中整合太阳能电池，从而提高设备的电池续航。
评论
苹果专利表明未来有可能在蓝宝石玻璃屏幕中整合太阳能电池和TouchID:蓝宝石制造公司GT在Mesa地区招收相关制造技术人员。苹果的招聘启事中也先后出现了光伏工程师，表面处理和玻璃加工工程师。结合苹果2013年的几项专利来看，苹果未来很可能在蓝宝石屏幕下集成太阳能电池和TouchID.
蓝宝石屏幕大批量使用主要受制于成本和生产周期：1)蓝宝石基板较普通玻璃基板来讲更防刮蹭，但是在耐久性方面还需要进行工艺改进。2)蓝宝石作为盖板玻璃导电性能会高于玻璃基板，但透明度比玻璃基板低6个百分点，会导致光学畸变，在同样的单位体积下，蓝宝石基板的重量比玻璃基板重67%，这将大幅削减消费电子的便携性。3)从制造成本和时间来讲，目前蓝宝石和玻璃的成本差已经缩小到3-4倍，但生产时间仍是玻璃的千倍。以普通手机盖板玻璃为3美元看，蓝宝石盖板玻璃的价格在13-18美元左右。蓝宝石显示屏的制造过程非常耗时成本昂贵，一般需要通过14-18天才能从氧化铝原料成长为晶棒。同时由于蓝宝石晶体的硬度非常高仅次于钻石，所以需要被钻石或者激光机器切割成蓝宝石屏幕。4)目前采用蓝宝石屏幕的手机品牌主要有Vertu和金立，价格和制造成本使其定位高端。金立天鉴W808是全球单品使用蓝宝石面积最大的手机，其外屏采用蓝宝石，材质由高纯度的原材料在2600℃高温下历经18天结晶而成，然后再要经手工切割打磨，制作耗时70天，良品率55%，成本是普通屏幕的30倍。
iWatch将率先采用蓝宝石屏幕，iPhone手机屏幕受限于产能只能逐批导入：从苹果对于GTAT的投资来看，全部投资款立即转为下一代设备也只能提供50%的iPhone的蓝宝石屏幕，因此我们预测将从iWatch和Phone高端机种逐步导入。蓝宝石玻璃首批将先应用在iWatch上，手表对于透光率，脆性和重量的要求并没有智能手机高，同时蓝宝石在高端手表上的应用已经非常广泛，iWatch的尺寸小也适合作为蓝宝石首批试产的产品。
上游、下游设备和晶体生产企业技术改进空间大，受益产能挤出效应更多：蓝宝石屏幕成本下降的关键在于四点：设备尺寸提高晶棒尺寸，蓝宝石生产检测提高良率，退火后端工艺的提高效率，激光切割设备和工艺的提高。因此从技术工艺可提高的空间和蓝宝石需求增加带来的供给挤出效应来看，我们认为上游和下游的设备厂商，晶体生产厂商会直接受益行业机会。
关于受益蓝宝石行业发展的上市公司：LED和光伏行业的需求都在2013年看到了转折点，未来对于单晶硅，多晶硅的需求都将持续存在。从行业的整体需求来看，由于蓝宝石、LED和光伏行业的上游工序和材料接近，因此上游行业的资源未来将会出现缺口，并且从行业瓶颈和未来发展技术空间来看，尺寸的更替和效率的提高将会带来上游的投资机会。我们认为蓝宝石长晶设备厂商晶盛机电和天龙光电，下游激光加工设备厂商大族激光和全产业链的天通股份将会受益行业增长空间。
投资建议
综合考虑考虑2014年蓝宝石产能依然过剩，但由于苹果在该领域的积极布局，使得蓝宝石成为热点，我们认为存在交易性机会。我们认为蓝宝石长晶设备厂商晶盛机电和天龙光电，下游激光加工设备厂商大族激光和全产业链的天通股份将会提前受益行业增长空间，同时建议关注水晶光电。
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【概念股解析】
水晶光电(002273)：高清化促产品升级，蓝宝石或成新支柱
来源： 齐鲁证券撰写时间： 2014-01-10
水晶光电是全球光学膜龙头。公司以光学低通滤光片和红外截止滤光片作为拳头产品，两者合计占公司营收的90%左右，销售量均居全球首位，另外，伴有蓝宝石LED衬底和微投模组等新爆发增长点。
公司不断丰富自身产品，加速升级传统产品并纵向拓宽产品种类。公司受益智能终端、安防监控、车载摄像等领域摄像头高清化趋势，产品升级为蓝玻璃IRCF和单反单电用OLPF，极大提升产品毛利，支撑公司未来两年的业绩快速增长，实现公司股价的戴维斯双击。
蓝宝石LED衬底、微投等新产品将进一步提升公司业绩增长的爆发性。受益于LED照明应用需求反转，公司蓝宝石衬底作为核心材料面临市场需求急速扩充，公司已有再扩产计划；公司同时掌握LCOS和DLP两大主流技术，通过与以色列视频眼镜设计公司合作完善产品，未来有望分享智能穿戴市场爆发式增长。另外，蓝宝石作为手机屏幕保护盖片或将实现，届时需求量将大幅增加。
收购夜视丽反光材料公司，多业务并举发展。夜视丽公司主营反光材料，应用领域与公司现有产品应用领域完全不同，但生产工艺核心技术类似，从而在产生协同效应的同时降低了某一行业下游需求波动对公司业绩产生较大影响的风险。
公司在新产品研发和成本控制上具有明显优势。公司在成本控制、产品成品率方面始终领先同行。公司在自主创新和新产品研发上保持较大投入，研发费用占比高达5.5%。
【概念股解析】
大族激光(002008)：2014看点：苹果、大功率及CNC
来源： 长江证券撰写时间： 2013-12-02
事件描述
大族激光近期股价持续上涨，我们也在近期对公司进行了调研，结合调研情况与我们了解的行业信息，现总结其2014年投资要点。
事件评论
公司全年净利润水平处于3.4-4.6亿元的区间，同比下降-45%--25%，考虑到今年11月份有2.1亿元IPG公司的股权处置收益，全年看，业绩将处于5.5-6.7亿元的区间，基本与去年持平。今年业绩水平下降的主要因素在于苹果订单的不及预期，这一点也已经逐步被资本市场消化。
展望明年，大族激光的前景依然良好，随着公司逐步收缩专注于设备主业，其针对大客户的销售将会逐渐产生效果。其中，高毛利的消费电子类订单将会持续，国内客户将逐步在中高端电子加工设备上进行跟进。
苹果订单的再次回归将在明年是大概率事件。由于苹果公司对明年资本开支的展望相较今年提升了40%，这说明大量的设备采购将随之而来。其高端的iPhone6将是大改款，设计的改变将有一大批新设备的需求。我们从历次苹果iPhone大改款对大族业绩的刺激就可以看出端倪。对于苹果产品的竞争力，我们的看法是，苹果公司将持续的引领消费电子潮流，其所开创的智能化时代将呈现参与者强者恒强的局面。
关于苹果，当前对蓝宝石应用的传言已经沸沸扬扬。苹果与蓝宝石长晶厂商GTAT签订合作协议，需要其以低成本的方式来是实现蓝宝石晶体的生长，这将不同于传统的KY法。大尺寸的晶体生长出来后，将其用紫外线激光进行精密切割将是加工的核心。因此，大族激光进入这一领域的可行度将非常高。考虑到之前苹果Home键蓝宝石的用量，未来如果将蓝宝石基板作为前盖板的话，这一市场对加工设备的需求将是井喷式。
工业设备方面，今年大功率切割及焊接领域增长较快即是明证，大功率事业部已经属于冉冉升起的明星事业部，明年这一方面将会有更加激进的销售目标，毛利与营收持续提升将是未来看点。
京公网安备 11010802022788号
