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本文来源于财经网 2014年02月21日
华润信托稳益6号产品一年亏损38%，现在该系列7号产品同样陷入巨亏泥潭。此款名为“华润信托·稳益 7 号（兴拓-青骓-中银债富） 结构化固定收益投资集合资金信托计划”在最后1个月左右时间里，净值出现“断崖式”的暴跌
据21世纪经济报道，华润信托稳益6号产品一年亏损38%，现在该系列7号产品同样陷入巨亏泥潭。此款名为“华润信托·稳益 7 号（兴拓-青骓-中银债富） 结构化固定收益投资集合资金信托计划”在最后1个月左右时间里，净值出现“断崖式”的暴跌。
产品投资顾问杉杉青骓投资管理有限公司（下称“青骓投资”）出示的《华润稳益7号产品运作说明》显示，这款产品的最终净值跌至0.7339元，次级投资者亏损26.61%。
华润信托方面则表示，2013年的债市持续遭遇黑天鹅事件，因此最近一段时间，包括信托、券商资管等机构发行的债券投资理财产品普遍亏损严重。
华润信托也表示，合同书里面已经完全揭示了风险，并表明本金可能会亏损，所以在风险披露方面是没问题的 ；“我们也考虑过想让产品延期，因为现在债券的票面利率已经达到8%，只要时间足够，投资者就可以回本，但关键是找不到优先级的资金，并且优先级的资金成本非常高，最终才没有延期。”
这款产品于2013年2月5日成立，期限12个月，优先级预期收益为5.3%，次级预期年化收益率为10%-15%。
在产品宣传材料中提到，优先与次级认购比例不超过3：1，即如果信托资金发生损失，将以次级委托人的资金保证优先级本金、收益的安全。当时的一份推介材料显示，产品预计发行规模2亿元，中国银行的资金认购15000万元优先级，个人投资者购买对外发行的5000万元次级，并宣称中国银行将全程监控所投项目及资金流向。
投资者提供的一份投资策略介绍显示，该产品投资策略是利用银行优先级资金的低成本套利。次级投资者的收益来自两个方面，一是债券和固定收益产品利息；二是中国银行5.3%固定收益和债券及固定收益类信托产品的利息差。
具体为，首先60%-80%的资金投向评级在AA或AA+的债券，这类品种固定年化票息在6%-6.5%；其次20%-40%的资金投向一年期（非房地产）固定收益类信托，预期年化收益在10%-10.5%；在信托资金闲置时，将资金暂时投向银行固定收益理财产品，预期年化收益率在3%-4%。
而在上述《运作说明》中，并未有关信托产品投资的说明。倘若按照原本的投资策略，配置部分固定收益类信托，预计最终投资者所承受的损失或将得到减轻。
阳光私募人士分析，一方面这款产品成立后的建仓期，债券市场正在上涨，投资顾问可能想将更多资金配置债券，以获得更高收益；另一方面，购买信托产品后不能用于做正回购，因此无法进一步放大杠杆。
“总体来看，投顾的风格是偏激进型的。”
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