发帖
雷达卡
2014全球股市开年杂谈 2014年已经过了两个月，海外股市涨跌互见，美国道琼斯指数下跌两个点，标普今年以来几乎维持原位，以科技股为主的纳斯达克则上涨超过三个点，显示美股在2013年大涨整整一年后，今年要再创新高有一定的难度。目光都聚焦在科技创新上，苹果与特斯拉的一举一动，仍牵动着投资人的神经。
相对而言，欧洲市场的表现相对平稳，除荷兰跌一个点外，几乎所有指数都涨，其中的原因或归结为欧洲国家的银行手上都持有各自国家的国债，欧债危机的下跌已经转为欧元系统稳定的上涨，原本的亏损现在全部冲回，反映在股市上那就是一片欢腾。
日本方面，安倍经济学的要义是日元贬值，以此救通缩与外销。传统上，日本的会计年度在三月结束，企业都必须要把海外赚的钱汇回结算，日元每年都有三月中前走强的传统，因此日本今年股市怎么走，还不要太早下定论。
此外，土耳其与阿根廷在一月底时各自出现状况，土耳其利率一夕之间升了500个基点，然而它整体杠杆有限，究其原因，股市估值已至十年新低，过去三年大部分新兴市场反复下跌。阿根廷也是类似的状况。阿根廷经济出状况是常态，自2001年该市场主权债违约以来，就不算新兴市场了。不过在全球化的世界里，临近的市场却很难不被影响，智利比索今年以来跌5.84%，哥伦比亚比索今年以来跌5.58%，巴西则显现出升息效果，汇率稳住升了3.56%。从历史来看，这些市场出现的都不是新状况。
值得注意的是，新兴市场各主要市场都已经稳住，大部分市场其实未必比发达市场差。相较之下，只有中国与俄罗斯较弱。总体来看，我们对今年A股市场相对乐观，未来前景疑虑是在俄罗斯市场。2014年除了俄罗斯以外，新兴市场有过去三年调整的低谷期，有资金流出全面减缓的流动性优势，有大宗商品全面反弹的基本面反转可能，有原本消费升级的内需动能。至少前两个月的全球市场走势已经告诉我们，新兴市场与发达市场的差距已经收窄，趋势慢慢地转为对新兴市场有利。
京公网安备 11010802022788号
