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雷达卡
有消息称，阿里或成为美国历史上最大IPO，市值将超过千亿。甚至有人惊叹，阿里将超越facebook，脚踩亚马逊。但是一个公司并不是只存活到上市，上市后阿里股价的表现会是怎么样的呢？
毫无疑问，阿里上市一定会受到青睐。但是知识产权问题、政府监管问题和同行竞争问题，都是压垮阿里身上的三座大山。
根据报道，阿里上市首选地仍为香港，但基于公司控制权方面考虑，阿里与香港方面的“博弈”还在继续，知情人士亦表示，不排除转战纽约的可能。
时间显得紧迫，地点仍有所纠结，“合伙人”制度闯关能否成功？阿里上市之路似乎困难犹多。但在重重考验背后，马云也进行了多层次布局，从推出智能电视到入股视频网站，再到资产合并，如同此前每一次对弈，马云看似仍然信心满满。不过，充满悬念的闯关IPO之旅，不到最后，恐怕结果也是难以预料的。
“我们不在乎在哪里上市，但我们在乎我们上市的地方，必须支持这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化。”—马云
时间难题：今年还是明年过了这个村没有这个店
关于阿里巴巴上市的时间点，一直是外界捕捉的焦点。事实上，早在7月，坊间就有消息称阿里已经提交上市申请，预期10月挂牌。其后又有消息称最快9月，最晚今年四季度，阿里一定会上市。但根据港交所交易条例，为免保荐人对新上市公司认识不足，自10月1日起，所有新上市公司必须于提交申请前两个月委聘保荐人，这意味着，一旦阿里巴巴在9月底前未能提交申请，即使在10月1日立即聘任保荐人，最快也需要到12月才可申请上市，因此若阿里在9月底前仍不愿递交申请，年内上市的希望基本为零。
腾讯科技报道称，一位投资行业人士猜测，阿里巴巴一定会想尽办法在香港上市。如果双方未能达成妥协，或将导致上市时间延迟到明年一季度。
实际上，阿里的上市时机较为紧迫。华平投资顾问黄若认为，当前正是阿里巴巴上市争取利益最大化的最好时机。资本市场经过前段时间低谷，走向复苏；阿里巴巴集团经过近几年发展，从亏损走向盈利，销售从C2C的淘宝转向B2C的天猫，风头正劲。
而再往前走，阿里巴巴会遇到两个问题，一是电商增速放缓的疑虑，二是电商从PC端向移动端迁移带来的挑战。
此外，阿里上市的日期也有“底线”，根据雅虎向美国证券交易委员会提交的文件显示，在2016年之前，阿里必须IPO，并且融资毛收入不低于30亿美元，IPO发行价较阿里巴巴回购雅虎股份时每股价格溢价至少110%，并且由雅虎选择其中一家IPO承销商。如果阿里巴巴在2015年12月31日前未能达到协议规定的IPO标准，那么届时雅虎将有权在阿里巴巴上市时以自由出售的方式卖出股票。
地点难题：香港还是纽约硬伤之下，退而求其次？
阿里巴巴集团发言人此前表示，公司对上市时间、地点未有定案，仍亦聘请投资银行(行情 专区)安排承销事宜。据了解，集团视纽约为一个可行选择，但跟香港当局仍保持接洽。
在香港上市的优势在于，阿里巴巴B2B业务在香港上市，2012年后私有化，对港交所的监管规则更为熟悉。此外，香港不存在时差等问题，从沟通方面来说更加方便。
但阿里一旦选定在香港上市，若因估值不达标未能向雅虎回购股份，再加上港交所规定股份上市后一律统一为投票权平等的普通股，届时马云可能会失去对阿里的控制权。
根据每日经济新闻报道，阿里还是将香港作为首选的上市地点，但其与港交所、香港证监会之间的博弈还未结束，是否存在另一种创新制度的可能，是否会受到破例的待遇，一切仍然是未知数。
而选择纽约上市，也有多重顾虑。其一是一旦选择美国上市，阿里巴巴将面临更严格的监管和审查制度。美国严格的会计标准是令阿里犹豫的原因之一。
此外，有市场人士分析，实际上知识产权才是阿里不选择赴美的重要原因。阿里旗下的淘宝网被指责遍布假货，不尊重知识产权，虽然淘宝网作出了很多努力并收到了一定的成效，但是并未得到扭转性的改变。面对美国沉重的监管压力，势必会影响淘宝网的未来发展。
制度难题：“合伙人”制还是双层股权马云强硬坚持？
事实上，关于上市地点的争论其核心本质是对于上市制度的要求。根据第一财经日报报道，包括马云在内的高管团队仅持有阿里巴巴9.4%的股份，而前两大股东软银和雅虎分别持有阿里巴巴35%和24%的股份。阿里希望“创新”的上市方案，可以确保马云和管理团队在公司上市后依然拥有控制权。
在这种背景下，为了掌握公司控制权，阿里向港交所提交了“合伙人”创新制度闯关IPO.
何为合伙人制度呢？即由一批被称作“合伙人”的人提名董事会中的大多数董事人选，而不是按照持有股份比例分配董事提名权。不过，“合伙人”并不能直接任命董事，所提名的董事，仍须经过股东会投票通过才获任命。
马云近期发出了一封致员工的内部邮件，首次从官方层面确认了“合伙人制度”，并透露，经过三年的试运营，阿里已经产生了28位合伙人。他们都是公司的管理层及股东，亦最有可能坚持公司使命和长期利益。他表示，员工要成为合伙人，必须于阿里巴巴工作5年或以上，具领袖能力及对公司发展有贡献，并高度认同公司文化，形容合伙人制度的基础“公开及透明”。
不过，来自港媒的最新消息称，在香港证监内部讨论上，已对合伙人制度说不。
但马云对合伙人制度的坚持非常明显，在致阿里员工的内部邮件中，他这样表示，“我们不在乎在哪里上市，但我们在乎我们上市的地方，必须支持这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化。”
因此，“合伙人”制度能否闯关成功，还需拭目以待。
而如果纽约上市，这一切是否就迎刃而解？在美国，解决控制权问题的方式是“双重股权结构”设计，发行A类股、B类股两种股票，放大B类股的投票权，创始人和管理层通过持有B类股确保控制权。
容许双重股权结构的美国资本市场可以保障马云及其管理层对公司的控制权，所以，若阿里巴巴IPO兵败香港，之后的首选就是纽约。
不过，据腾讯科技援引北京安理律师事务所合伙人Raymond Wang观点指出，马云及管理团队持股约10%，即使采取双重投票权，也不能轻易达到控制权的边界。
在各有利弊的情况下，是否存在第三种方案？有接近阿里巴巴的消息人士透露，目前博弈还未结束，是否存在另一种创新制度的可能，是否会受到破例的待遇，一切仍然是未知数。
根据现有资料，阿里巴巴集团是注册在开曼集团的外资公司，在不改变公司性质的前提下，其并不符合登陆A股市场的要求。“阿里巴巴要转为一家内资公司，涉及到太多的架构调整环节和政策限制，可谓是伤筋动骨，这条路应该不会走，等待国际板还相对几率大些”，一位专门从事企业上市业务的业内人士如此分析。
一手挖亮点一手剥资产马云应对招数有多少
控制权之争是个大难题，但马云团队以“合伙人”制度应对，尽管能否成功尚未清楚，但此招也被评论为颇具“技巧”。不过，除此之外，马云在其他方面也下了很大的功夫。
盒子+电视+视频网站阿里动作频频为上市找亮点
进入9月，阿里动作频频。
9月9日，由阿里巴巴、华数共同打造的华数彩虹盒子，在阿里巴巴旗下聚划算平台正式开卖。
9月10日，创维与阿里正式达成合作，推出三款智能电视，其中一款售价低至1999元。三款智能电视将从10月28日起正式在酷开TV官网和天猫首发。
而在此之前，有消息称，继新浪微博之后，阿里正在与新浪视频秘密接触，计划入股新浪视频；并且由于高层推动，谈判已经有了实质进展。
根据第一财经日报报道，借助收购新浪微博股份和入主高德，阿里的移动拼图已经日趋完整；但阿里盒子战略才刚刚展开，急需视频网站的支撑。
分析指出，战略布局之外，正处于“IPO窗口期”的阿里还承载着提高估值的重任。一位接近阿里IPO项目的投行人士表示，根据此前与雅虎的交易协议，如何挖掘业务成长能力，拓宽业务渠道，是阿里能否“华丽上市”的关键。
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