随便写些想法。
这段时间股市在大跌,从6000多点跌到3000多点,很多人被套了。其中,也许有人本就不富裕,甚或是借钱投入股市的。看着哀鸿遍野,及时抽逃者也不可能有胜利的心情。
这段时间不断在网上看到救市的呼声,其中一个关注点就是降低印花税等。我觉得这没用。股市的这次大落,不是中国经济运行出了大问题,也不是上市企业出了大问题,而是投机过度了,站在6000点的高处,有谁是在想等待这些公司能给自己利润回报,有谁是真正是想买这些公司的股票呢?价格回归价值,历史总是那么无情的再现。今天的大落,原因是去年过度的投机。印花税提高了交易成本,它对抑制短期频繁交易形式的过度投机是有用的,如果没有提高的印花税,可能冲上7000点也未必不可能。相对来说,价值投资者由于交易频度较低,印花税的影响非常小。在股市低落的时候,最后接盘的主力是在投机热情消退后,能够或愿意长期持有股票的人(无妨就称为价值投资者),他们支撑了股市的底线。他们在乎的不是印花税,而是股票是否具备长期持有的价值,股价没有回落到这个价值附近,印花税是零也没有用。
股市如此的大起大落,唯一原因就是投机过度。吴敬琏的赌场论还是无法证伪的。股市要健康发展,还是应该防止过度的投机,最现实的是在机制上做好设计。防止投机过度,一个就是缩小涨跌板的范围,二是增加交易成本。前者,在网上看到越南已实行了5%的幅度,觉得这样挺好,降低了投机的获益预期。网上也有网友评论指越南是个小国,似乎我们是大国向他们学就有损形象。这种心态才有损我们的形象。谦虚、务实。
[此贴子已经被作者于2008-3-29 0:48:00编辑过]