尽管去年年末摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)对日元会在2014年上半年上涨的预言虽然支持者寥寥,但事实证明其判断是正确的。如今,该行预测下半年日元将陷入跌势。
摩根大通驻东京日本利率及外汇研究主管Tohru Sasaki在5月23日接受采访时表示,日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)推出的一系列结构性改革措施(包括下调企业税)将显现效果。
为帮助日本经济摆脱长期的通缩及低增长困境,安倍晋三提出了三支箭战略,结构性改革正是其中最后一支箭,前两支箭分别为财政激励和创纪录的货币宽松。
Sasaki说道:”全球投资者现在显然是对安倍经济学非常失望,但第三支箭的工作还在进行之中,如果日本经济转强,日本投资者将对未来更有信心,愿意承担更多风险并提高对海外资产的投资比例,日元将因此走软。“
由于全球经济并未如预期般转强,加之俄乌冲突等地缘政治事件,做空日元成为今年全球亏损最大的几个交易策略之一,与之相类的还有看涨债券收益率。日元通常在危机时刻被视作避险货币。
跟踪10种发达市场货币的彭博相关性加权指数显示,12月31日以来,日元兑主要货币汇率上涨3.1%,而美元和欧元都出现下跌。
因日本央行(BOJ)未能扩大量化宽松规模,日元未能延续上年近17%的跌势。安倍一直被认为在公布结构性改革措施方面迟缓。接受彭博调查的经济学家的预期中值显示,日本经济今年料增长1.35%,增幅低于美国的2.5%
花旗集团(Citigroup Inc.)十国集团(G10)外汇策略主管Steven Englander表示,投资者对于安倍的”第三支箭“感到相当失望。上周日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在接受采访时称,央行在刺激增长方面的能力存在限制。
美元/日元当前交投与101.90附近,今年1月2日曾触及年底高位105.44。彭博去年12月公布的媒体调查结果显示,分析师们的预期中值为美元/日元2014上半年底料位于104,而Sasaki预测汇价将触及100。