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雷达卡
优先股本质不离圈钱 中国建筑夺得央企优先股首单，拟发行300亿元。而在中国建筑拿下央企优先股首单之前，已有多家上市公司发布了优先股发行方案。据数据统计，目前已发布优先股发行方案的6家上市公司累计拟融资的额度高达2210亿元。发行优先股不仅能够有效缓解上市公司的资金压力，而且还会对高负债等问题产生很好的促进作用。以中国建筑为例，该公司目前的负债率水平已经非常接近负债率红线。通过发行优先股，将有效缓解目前偏高的负债率状况。据悉，中国建筑可通过优先股计入权益，降低资产负债率。通过本次发行优先股，中国建筑的负债率将大幅下降2.9%。
值得一提的是，在优先股大力推行的背景下，其实也会损害到普通投资者的切身利益。一方面，在股息分配期间，优先股股东享有股息分配优先权。在优先股股东没有完全获取相应的股息前，普通股股东不得提前获得股息分配。此外，对于部分缺乏业绩持续性增长的上市公司，其普通股东利润将会被优先级的优先股东侵蚀。另一方面，因优先股融资成本普遍高于债券，也高于普通股的股息率水平，因此优先股吸引了大量券商、保险、基金等机构投资者参与，也会在很大程度上转变了相关机构对普通股的投资配置，进而达到分流股市存量资金的目的。笔者认为，优先股的本质还是离不开圈钱。对于普通投资者来说，因偏高的投资门槛，不能直接参与到优先股市场，这也许是一种遗憾。但是，换一个角度来看，假设发行优先股的上市公司出现业绩恶化的问题，不付息不还本的悲剧就不会在普通投资者身上上演。
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