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雷达卡
已经有几个大的迹象表明，中国ZF不得不开始着手考虑刺激经济的事宜。而上周五发布的最新数据再次给出更加确凿的证据。下图为法国兴业银行总结的近几日资本动向：
如您所见，基础设施建设投资增速从4月的22.5%增至5月的28%——创九个月新高。
这表明中国领导人已经站上了刺激经济的跷跷板——上月财政支出大幅反弹也印证了这一点。5月ZF财政支出大涨25%，而今年前四个月的平均增幅仅为10%。
这些钱来自哪里？最近几周，中国ZF已两次下调部分银行的存款准备金率，有效地向系统注入了更多资金。尽管央行担心通货膨胀，但这似乎是向经济注入资金的必经之路，5月贷款的意外增长就足以证明这一点：
蓝线和灰线告诉了我们为何中国ZF已经开始着急。据法国兴业银行数据显示，制造业投资11.9%的增速为十年来最低。
更大的担忧是房地产。5月房地产投资增速降至22个月低点的10.4%。房地产销售总额跌近11%，新屋开工率下降8%左右。
对此，法国兴业银行经济学家姚炜认为：
楼市低迷仍在持续，且没有丝毫扭转的迹象。
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