本文转自华尔街评论财经网 中国对汽车用钢板的需求增长超过了主要用于建筑行业的螺纹钢,凸显出中国推动经济增长模式向消费支出倾斜的“再平衡”努力。
以下图表显示,上月热轧卷板价格比螺纹钢每吨至多高255元人民币,为这种汽车用钢材合约3月首次登陆上海期货交易所以来的最大差价。两者的价差自4月初以来扩大近三倍。
上图下半部分跟踪这两个钢产品合约的价格,热轧卷板每吨3,306元,螺纹钢每吨3,102元。
我的钢铁网驻北京首席分析师徐向春指出,楼市减速拖累螺纹钢需求,但汽车和白色家电购买需求仍然强劲,钢价溢价未来六个月将再次扩大。
他声称,卖出螺纹钢、买入热轧卷板的投资者将获利。
但徐向春指出,经济“再平衡”恰逢热轧卷板闲置生产能力降低;自2011年以来,超过70%的中国钢厂的扩张以螺纹钢为主,他们押注房地产和建筑热潮将持续下去。
上海钢之家信息科技有限公司的数据显示,去年的螺纹钢产量为2.06亿吨,产能利用率为60%,热轧卷板同期的产量为1.83亿吨,产能利用率为80%。
2014年迄今螺纹钢价格累计下挫13%,延续此前连跌三年的走势。
尽管中国决策者努力抑制由债务拉动的房地产投资,但是他们一直推动提振家庭消费的政策,希望把消费占国内生产总值的比例自约36%进一步提高。
Capital Economics Ltd.首席亚洲经济学家Mark Williams表示,这个比例在全球主要经济体中属于最低水平,只有几个石油国家过去50年的消费占比和中国当前的水平类似。
截至5月,中国乘用车销量每月同比增幅的均值为12%,其中1月份销量达到创纪录的185万辆。
高盛集团(Goldman Sachs)预计,到2017年年底,家电销量将以9.1%的年化增速增长,这也将支撑对热轧卷板的需求。
受信贷紧缩的影响,中国今年头五个月的住房销售同比下滑10.2%,逆转去年增长27%的强劲势头。