中泰化学

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<P> 210845.pdf (449.08 KB, 需要: 5 个论坛币)

2008-5-6 14:06:00 上传

PVC、烧碱行业内容
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<BR></P>
<P> </P>
<P>版主附注:内容如下:</P>
<P> </P>
<P>中泰化学<BR>氯碱行业<BR>合理估值：9.30-10.40 元<BR>发行价格区间预测：6.00-6.50 元<BR>2006 年11 月13 日<BR>石化化工行业分析师<BR>具有明显的成本优势<BR>叶志钧<BR>0755－82026724<BR><A href="mailto:yezhijun@cjis.cn">yezhijun@cjis.cn</A><BR>所处行业基本数据<BR>上市公司家数： 12 家<BR>行业平均EPS： 0.23 元<BR>行业平均动态市盈率： 15.85 倍<BR>行业平均每股净资产： 3.20 元<BR>公司基本数据<BR>发行价 6.00-6.50 元<BR>市盈率 12 倍<BR>市净率 1.78 倍<BR>每股净资产 3.51 元<BR>资产负债率 56.24%<BR>流通A 股市值 9.85 亿元<BR>相关研究报告<BR>投资要点：<BR>公司地处新疆，主营业务为聚氯乙烯树脂、离子膜烧碱等化工产品<BR>的生产和销售，所处行业为化学工业中的氯碱行业。从整体情况来看，<BR>中国氯碱行业正处于成长期到成熟期的过渡阶段。<BR>􀀀 我国氯碱行业相同工艺的产品品质趋同，竞争已较为充分，企业的<BR>竞争力的关键是原材料的采购成本和规模。公司目前的规模在上市公司<BR>中不具有明显的优势。但由于公司地处新疆，氯碱工业所需的煤炭、原<BR>盐、石灰石、电力等资源供应充足，公司具有很大的资源优势，主要产<BR>品毛利率明显高于氯碱行业主要上市公司。<BR>预计公司的发行价在6.00-6.50 元左右。相比于其它氯碱行业的上<BR>市公司，新疆中泰在原材料成本方面具有优势，应具有一定的估值优势。<BR>公司06 年到08 年的每股收益预测为0.58 元、0.73 元和0.91 元，我们<BR>认为给予16-18 倍的06 年动态PE 较为合理，即上市后的合理价位为<BR>9.30-10.40 元。<BR>风险提示：<BR>公司销售PVC树脂所产生的毛利额占公司总毛利额近七成，而PVC树<BR>脂市场价格具有明显的波动性。电石成本占PVC树脂成本的70%以上，电<BR>石价格变动对业绩有很大影响。如果国家提高环保要求，公司将需要相<BR>应加大环保投入。公司产品疆内市场有限，大部分产品需面向疆外销售，<BR>如果市场开拓不力或者产品外运不能得到保证，会影响经营业绩。</P>

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关键词：中泰化学 动态市盈率 资产负债率 行业分析师 上市公司 上市公司 中泰化学 研究报告 聚氯乙烯 化工产品

NND,又被骗钱了，无聊！FUCK！

ljl jlj l

2# chenzhibin
被骗了啊？？那我不下了