[金融] 关于MBS的久期和凸性 [推广有奖]

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dongdonkey 发表于 2014-8-3 07:24:25 |AI写论文

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想问一下MBS和Treasury相比，在相同的rating和和maturity的情况下，他们的Druation和Convexity受到Yield to maturity, Bond Price和Coupon Rate的影响是什么样的？

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关键词：MBS convexity maturity Treasury Convex rating 影响

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沙发

tracytaop 发表于 2014-8-7 20:41:58

首先久期和凸性，前者是描述债券价格同收益率之间的相反关系，但它把这种关系近似于线性了，而凸性描述的是两者之间的非线性关系，更加的准确。所以在收益率变化很小时，久期所代表的线性才近似成立。但总体来说，二者在大方向上的描述还是近似的。
其次久期与息票利率（Coupon Rate）呈相反关系，与到期收益率（Yield to maturity）呈正向关系，这两点从久期的计算公式就能推出。而对于给定的收益率变动幅度，马考勒久期越大，债券价格的波动幅度越大。
所以，MBS和Treasury，前者风险大于后者，投资者要求的风险溢价就更高，息票利率就越大，到期收益率也越大，价格变化越敏感。