方正证券市场专题策略报告：德国地产十余年调整，对经济和股市冲击较弱

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20140805-方正证券-方正证券市场专题策略报告：德国地产十余年调整，对经济和股市冲击较弱.pdf (779.01 KB, 需要: 1 个论坛币)

2014-8-7 16:09:50 上传

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  本轮中国房地产调整自2013年4季度开始，已有3个季度，中国地产调整恰逢经济增长换挡期以及结构调整期，叠加人口结构的变动，市场对地产调整对经济冲击仍然非常担忧。德国在1996至2008年的经验具有参考意义，即德国地产和建筑业在占GDP比重17%水平下，出现了十年左右的地产价格下跌，但对经济造成的冲击小于预期，同时伴随股票市场的走强。
    德国工业有效对冲了地产的下滑，也为股票市场走牛创造了基础。该阶段的确造成了营建产出的下行，且地产GDP比较高，但工业生产强劲以及产能利用率平稳，有效对冲了地产的下行压力，证券市场也有所反应，对于当下的中国有借鉴意义，虽然地产有下行压力，但是通过工业领域的技术创新以及升级改造可以有效对冲，股票市场同样也有机会走出来。

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关键词：策略报告 方正证券 证券市场 中国房地产 产能利用率 方正证券 德国 地产

caozisimon 发表于 2014-8-7 16:10
本轮中国房地产调整自2013年4季度开始，已有3个季度，中国地产调整恰逢经济增长换挡期以及结构调整 ...

网上有资料说，德国房价10年来基本保持稳定。不知真假。