美国中概股MSCI指数家族新生儿？

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美国中概股MSCI指数家族新生儿？　　今年二季度，美国中概股指数(MSCI)一度考虑将A股纳入其全球指数， 国内股市彼时群情激昂，大呼外资有望大举入市。而近期MSCI又有新举措，建议将美国中概股纳入其指数。据瑞银分析，此举牵动的全球资金可能数量更大，且一旦落实，中国指数中IT行业的比重将一举追上银行。
　　MSCI 公司是全球股市最重要的指数服务提供商，没有之一。全球有超过650只ETF基金(被动)追踪MSCI系列指数，更多主动管理型基金将其业绩参照主要指标。据eVestment、Lipper、Bloomberg统计，这样的被动与主动资金在全球超过9万亿美元。
　　MSCI近期向投资机构与投行发起磋商，讨论是否将非本地上市的公司加入其指数家族。此举对在美国上市的中概股，在伦敦上市的俄罗斯企业和在新加坡上市的香港公司影响最为重大。MSCI表示参与磋商的机构初步反映良好，认为跨时区造成的技术问题不难解决。
　　瑞银对MSCI纳入中概股的影响做了测算。在MSCI新兴市场指数中，目前中国的权重为19.3%，若中概股加入，则将上升为21.5%。作为比照，MSCI在3月纳入A股的审议中，中国权重的上升幅度仅0.6%。此外，在MSCI日本以外亚洲市场指数中，中国的权重也将从25.1%上升到28.5%。由于追踪这两个主要指数的基金数量巨大，其总资金在1.6万亿美元以上，这意味着由于中概股纳入MSCI而加仓中国股票的资金可能超过400亿美元。
　　更为重要的是，MSCI认为可能纳入指数的22只中概股中，几乎清一色全是IT企业。这对MSCI中国指数(MSCI China)的行业分布和整体估值将产生根本性的变化。IT行业的比重将从目前的13%跃升到23%，有望超过银行成为第一大板块。MSCI China指数整体也将更偏重高成长的新经济行业，而非银行能源电信为主的低估值低增长行业。
　　从历史经验来看，市场对即将有望加入MSCI指数的公司通常反应正面。如2014年3月11日，MSCI公司曾经就中国A股纳入其指数进行审议。沪深300指数在消息公布后的20个交易日内大涨7.5%。2014年6月11日，MSCI公司最终决定暂不将A股纳入其指数，当天沪深300指数收盘持平。至今，市场对A股纳入MSCI仍抱殷切希望。
　　近一两年，中国IT巨头频频登陆美国股市，已令全球的基金管理者大加关注。随着中国经济的结构变化和新兴行业的蓬勃发展，“投资中国”的理念也随之演变。对于制造业产能过剩、银行坏账缠身等传统问题的担心，逐渐让位于捕捉新增长机会的研究。MSCI指数涉及数万亿美元资产，牵一发可动全身；MSCI指数编制的变化，也可一叶知秋，略见金融市场重心的转移。

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