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雷达卡
评级：买入
评级机构：申银万国
公司三季度业绩符合预测范围。公司前三季度28.08亿，同比增长16.78%，归属于上市公司股东净利润3101万，同比下滑67%，基本每股收益为0.15元。符合公司前期业绩预告的-60%到-70%区间。
公司受益金属需求爆发，估值具吸引力。随着2014年本土旗舰手机的市场爆发，金属机壳的市场需求呈现快速增长趋势，三季度以来金属CNC加工费已有不小幅度上涨。随着公司CNC加工能力的提升，以及在压铸、粉末冶金工艺上的布局和积累，公司有望显著受益于金属需求爆发带来的行业机会。尽管公司2014年面临较大压力，股权激励目标难以达成，但是2015年股权激励行权条件是业绩相比2013年业绩增长89%，也即每股收益需达到1.20元以上，以此计算目前公司估值水平在行业内处于低位，具备极佳的估值弹性。
2014年是劲胜精密寻求战略转型的一年，持续高强度的资本开支侵蚀了公司的盈利能力，主力客户三星又面临较大竞争压力。我们调整公司2014-2016年盈利预测从0.73元、1.37元、1.92元至0.25元、1.20元、1.78元，目前估值水平为82.4倍、16.9倍、11.4倍。考虑到公司未来在金属、硬化玻璃，天线、粉末冶金等业务上的战略布局，6个月合理估值为2015年25倍，对应目标价为30元，重申“买入”评级。
腾邦国际(300178)
评级：买入
评级机构：宏源证券
公司斥资1.95亿元，收购欣欣旅游65%股权。10月26日晚间，公司发布公告，腾邦国际拟通过全资子公司上海腾邦出资3600万元，收购厦门欣欣信息有限公司12%股权。腾邦国际出资1亿元参与设立的“腾邦梧桐在线旅游产业投资基金”(暂定名)，基金出资1.59亿元收购欣欣旅游53%股权，共计1.95亿元收购欣欣旅游65%股权。
腾邦的大旅游金融生态圈建成。腾邦建立了由“机票+酒店+金融”构成的生态圈，公司在机票细分市场占有率不断提升，公司国内+国际签约30余万家酒店，金融板块由第三方支付平台——腾付通、小额贷款公司——融易行、P2P——腾邦创投以及保险经纪业务构成。欣欣旅游是一家专注于帮助旅游企业实现在线化，面向旅游行业提供旅游信息整体解决方案的互联网技术开发公司。旗下主要运营“欣欣旅游网”和“欣旅通”，通过两大平台打通旅游供应链，构建了国内唯一实现集网上商铺、在线收客、同业采购分销于一体的B2B2C平台，与腾邦的业务高度契合。
此次收购完成，腾邦国际将成为中国最大的旅游交易平台，并标志着腾邦的大旅游金融生态圈(机票+酒店+旅游+金融)已建成。我们预计公司2014-2016年的每股收益分别为0.52元、0.72元、1.03元，对应市盈率为43倍、30倍、21倍，维持“买入”评级。
京公网安备 11010802022788号
