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广发证券认为，2005年以来A股走势与季度GDP走势基本一致，但是今年股市却和基本面背离，三季度宏观数据回落，股市却呈现上涨局面。在历史上，A股上涨往往伴随货币总量放松，然而本轮政策周期中，货币政策始终没有总量放松。此外，目前A股走势与外围市场也出现了背离。这种纠结环境与519行情出现的背景具有相似性。
广发称，519前后的政策环境也与当前有类似性。在519行情时期，国企改革，国退民进是当时最主要政策方向，监管层也在政策面和言论上对股市给予呵护，在市场上，概念和主题替代盈利成为市场最主要的特点。
从现实情况看，中国四季度经济基本面趋势将企稳并出现微弱改善，短期政策有进一步放松趋势，此外，国家层面长期政策定位精准，有助于降低系统性风险概率，有利于提升市场信心。
但广发提示，注册制的放开，对兼并收购违规模式的清查，货币政策收紧等等都是潜在政策风险，这些风险明年都有可能出现。
广发证券认为，519行情的历史说明，大小盘股票风格转换并不必然会发生，小盘股有可能一直优于大盘股票。在目前，市场风格仍将偏向成长股。广发建议超配成长股中的环保，医药以及新能源汽车。传统行业中建议关注券商和铁路设备。
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