股票T+0交易的独立性

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

　　有投资者认为，T+0交易在一定程度上还是存在利弊的因素，它增加了市场的操纵风险，可能为内幕交易以及市场操纵等证券违法违规行为提供了便利条件，纵容了投资者市场恶习的蔓延。
　　由此，操纵市场的庄家就可以“以小博大”，加倍买入超于自身资金实力的股票，但T+0的基础模式有一个先买后卖的行为，这种交易方式与保证金交易不同，T+0不会使用杠杆，投资者卖出的量是在先前买入的量的限定数额内，所以不存在“以小博大”。
　　而通过相互买卖制造虚假交易，引诱散户跟风操作的行为， 也可能只是机构的“倒仓”行为，“倒仓”行为是监管下的不合规行为。没有T+0时，机构可以使用不同的投资席位互倒，它不会因为T+0而存在，也不大可能因为T+0而增多。而能否遏制“倒仓”行为，应该取决于监管力度和技术，与是否操作T+0无太大的关系。
　　退一步来说，与以上所述“倒仓”相似，即使没有T+0，内幕交易也依然存在。T+0是否会使内幕交易更为便利，或许可以，但至少应该有一种现象来证明这点，就是那些使用T+0的投资者比不使用股票T+0的投资者赚到更多的钱。可见，股票T+0交易者并没有赚到更多的钱，或许有些内幕交易者的确赚到了钱，但从技术层面上讲，他赚到钱的原因是由于他获得的内幕信息，而并非T+0。没有T+0，内幕交易者一样可以进行操作，在证监会大数据核查下，相信内幕交易这种负面现象会越来越少。
　　通过T+0，机构投资者是否可以部署高频算法策略，通过快进快出获得利润，从而损害中小投资者利益呢?分析人士认为，高频算法策略，在某种程度上是机构投资者与机构投资者之间的游戏，它的主要猎物是机构投资者所下的大规模买单或卖单，中小投资者的交易很难触发高频交易。
　　在美国市场，高频交易策略常见的有三类：流动性回扣交易、猎物算法交易和做市商策略。从这三类普通高频交易策略可以发现，第一种在A股市场没有基础，第二种和第三种策略中，高频交易者的对手方是有着大量需求的买方，通常是机构投资者，中小投资者的少量需求很难触发高频交易策略。因此，即使实施T+0，高频交易者获得的利润大多数也是从其他机构投资者那里取得的，中小投资者受到的影响总额远小于被作为猎物的机构投资者。
来源：道 富 投 资网（ssgahk.com）

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：独立性 机构投资者 中小投资者 机构投资 高频交易 独立性