卢布为何会第一个崩盘？

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受到国际油价暴跌和西方制裁等因素的影响，俄罗斯卢布近期加速贬值。美元/卢布日内再度飙升逾6%，汇价最高触及53.7558，刷新记录高位，或将创下1998年俄罗斯金融危机以来最大单日跌幅。
这次俄罗斯能安然度过吗？据彭博，投行Metallo外汇主管SergeyRomanchuk在邮件中写到：“从目前的交易风格来看，可能是俄罗斯央行的手笔。”
俄罗斯央行上周五表示，将限制外汇互换操作规模至每日20亿美元的时间延长两周，至12月14日。该限制设定期限原本是从11月12日至11月30日。此举略微稳定了卢布价格，但油价的进一步暴跌无情地将俄罗斯央行的干预化作了泡影。
法兴银行新兴市场策略师BerndBerg通过电子邮件发布的报告称，预计俄罗斯央行面临更大压力去放缓卢布的崩盘，要么是紧缩流动性，要么是加息。
他表示，加息“可能性较低，但依然存在这个可能，条件是俄罗斯央行认为如果卢布贬值速度加快可能威胁金融稳定”。法兴银行对卢布的基本观点依然是看跌。
如今，油价自今年6月已经下跌了40%，而卢布同期下跌了37%，已经堪比2008-2009年油价崩盘期间的跌幅，而那期间油价暴跌了76%。
这让人联想到1998年底俄罗斯卢布危机。当年正值亚洲金融危机肆虐，国际油价暴跌至最低每桶10.72美元，这使得刚刚度过苏联解体仅7年的俄罗斯经济陷入了困境。
为了捍卫汇率，俄罗斯被迫动用了数额庞大的外汇储备。甚至在央行放弃对卢布的支撑之前，该国剩余的外储已经不足100亿美元了。
面对窘迫的经济状况，1998年8月17日，俄罗斯ZF宣布卢布大幅贬值，400亿债务违约，卢布在那一年年底前暴跌了71%。这严重打击了美国对冲基金，华尔街银行不得不采取纾困措施，将资金撤出新兴市场。而此举直接导致巴西雷亚尔在1999年大幅贬值。
可怕的是，目前面对“跌跌不休”的汇率，俄罗斯央行能做的却不多。此前，卢布对美元汇率也曾接近50:1关口，当时俄罗斯央行在10年内紧急投入60亿美元救市。
之后，俄罗斯央行行长艾薇拉•纳比乌琳娜还宣布提高俄罗斯利率到9.5%，试图通过提高持有卢布所能获得的利息，避免卢布被大量抛售，继续贬值。
但一系列措施采取的结果是，卢布与美元的互换利率继续下挫，表明交易者不惜以创纪录的溢价将卢布换为美元。
虽然俄罗斯积攒了大量的外汇储备，但也经不起在油价疯狂下行背景下的严重内耗。对于汇率，让央行再投钱托市并不现实。而降息等货币政策工具也难起到根本性作用，卢布汇率上升，必须建立在俄罗斯政治前景转好带来的经济稳定环境之上。
数据显示，为减缓卢布贬值速度，俄罗斯央行不断投放美元，10月就投入了290亿美元。外媒在给俄罗斯外汇储备算账：截至11月初，俄罗斯的外汇储备为4200多亿美元，而去年的这个时候，俄外汇储备为5200多亿美元。也就是说，一年时间，俄外储已减少1000亿美元。
最新消息显示，俄罗斯央行自2014年11月起允许卢布汇率自由浮动，不再为卢布设定汇率波动区间。
今年当中国和俄罗斯合作协议从合作开发原油，用人民币和卢布结算，当时的卢布是32卢布兑1美元。
独立评论人牛刀认为，货币崩盘一定是这个国家出现经济危机，导致经济跌入谷底回归常态，这是一种全面崩溃。
为什么2014年一定是从新经济体国家货币崩盘的?这是国际金融战略一个重要战术，那就是美联储缩减QE。
简单地说：执行QE就是用流动性到新经济体赚钱，客观上必然导致泡沫;缩减QE就是回收流动性，带着资金和大把收益回流，客观上必然刺破泡沫。卢布的崩盘，不仅仅只是欧盟的经济制裁的问题，也是美联储的金融战术之一。
牛刀指出，卢布崩溃，只是一个开始，远远不是结束，好戏正在上演。
目前局面也对俄罗斯总统普京构成一大挑战，俄罗斯因乌克兰问题，正在艰难应对美国和欧盟的制裁措施。俄罗斯央行预测明年经济零增长—除非制裁解除。
突显俄罗斯和欧盟之间紧张关系的又一个迹象是，普京1日宣布取消“南流”(SouthStream)管道项目；这条管道原本将横跨黑海，将俄罗斯天然气输送至欧洲东南部。
产油国的卡特尔—石油输出国组织(OPEC)上周决定不为支撑油价而减产，此举引发原油价格进一步下跌。
国际基准布伦特(Brent)原油1日一度跌破每桶68美元，为五年低点，后来回升至每桶72美元上方。此轮跌势已延续五个月，是自2008年金融危机以来持续最久的跌势。
俄罗斯央行副行长柯西尼娅•尤达耶娃(KseniaYudaeva)1日表示，俄央行已经开始以每桶60美元的油价为预测基准。“看起来油价越来越有可能会出现长期下降趋势，”她以欧佩克的决定为依据表示。
俄罗斯是全世界第二大石油出口国，其石油及天然气出口占全部出口的70%，也占ZF收入的一半。原油价格自今年夏天以来下跌了三分之一，而卢布对美元的价格自今年1月份以来则下降了40%。
根据俄罗斯央行的数据，俄罗斯的银行及企业至今年年底前需偿还多达300亿美元的外债。而美欧的制裁和原油价格的暴跌则使得该国ZF及企业财务状况更为堪忧。
中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究院研究员李建民认为，俄罗斯经济未来走向的主导权近乎完全交到了西方国家手里。“只要西方国家不停手，俄罗斯经济就难以转寰，即便是制裁手段保持当前程度‘不加码’，俄罗斯经济要想从此轮打击中恢复，也至少要等到2016~2017年。”李建民说。
不过，俄罗斯和普京并不打算就此缴械。
普京继11月18日在克里姆林宫接见了朝鲜最高领导人特使崔龙海之后，又准备迎接到访的越南共产党中央总书记阮富仲。另悉，普京今年底之前还将访问印度、乌兹别克斯坦和土耳其，明年初还要出访埃及。

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