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雷达卡
《饥饿游戏》(The Hunger Games)小说描绘了一对对彼此竞争的少年男女在一个反乌托邦的黑暗之地殊死搏斗的场景。中国日益崛起的媒体公司——大连万达集团(Dalian Wanda Group)和美国娱乐公司狮门娱乐(Lions Gate)应牢记这一场景。
万达正对狮门娱乐虎视眈眈。这家美国公司只是个中等规模的电影公司，但它成功地将《饥饿游戏》搬上了银幕。对于志在到2020年控制全球20%电影业务的万达来说，狮门娱乐将是一份美味的加餐。狮门娱乐由于押注面向青少年的影片而在近几年财源广进——该公司不仅出品了《饥饿游戏》，而且还有讲述青春叛逆吸血鬼故事的《暮光之城》(Twilight)，以及其他影片。该公司的电视节目收入（包括Netflix的系列剧《女子监狱》(Orange is the New Black)）、DVD业务以及拥有1.5万部电影的电影图书馆也很重要。狮门娱乐还充分利用电影院、电视广播、有线网络和在线流媒体展开多渠道发行。
在过去5年里，该公司股价飙升了500%。狮门娱乐预计2015年至2017年间的利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)总额为12亿美元至13亿美元。然而，像这样的估计可能有些敏感。在上映后的第一个周末，《饥饿游戏3》的票房收入略低于预期，这导致该公司股价下跌5%。而且能不能找到下一部（以及再下一部）卖座电影也是问题。按照4亿美元的EBITDA计算，狮门娱乐的市盈率高达15倍，这已经不低了。现在卖掉（哪怕只是少数股权）将是明智的。竞争环境可能迅速发生改变。想想美国梦工厂动画电影公司(Dreamworks Animation)现在面临的困境吧——这家曾经炙手可热的动画电影公司已沦落到向孩之宝(Hasbro)兜售自己。
对万达来说，收购是其必须承担的风险。谁也不能保证万达就会成为全球娱乐行业的胜者。但《饥饿游戏》告诉我们，选择正确的合作伙伴非常重要。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
译者/邹策
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