[求助]有关必要收益率

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必要收益率是投资者作一项投资要求得到的最低报酬率，那是说必要收益率是投资者定出来的，还是市场规定的呢?

如果是投资者定出来的，那不就会出现每个人所定的都不一样吗？那在计算股票内在价值的时候，不就有很多答案？！

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关键词：必要收益率 收益率 内在价值 投资者 个人所 收益率

从你说的我个人理解是：你说的必要收益率也就是投资者受能接受的最低预期收益率，然而预期收益率的高低是取决于投资者的投资组合的构成要素！在这些构成要素中关于风险是由投资者根据市场情况和自己的风险态度做出的预测，所以说它比较偏近于主观因素了，但又不失市场的客观条件！
由于设计了主观因素所以必然就会在计算股票内在价值时出现多个答案，不过同一种风险态度的投资者的答案应该是相近的！

以下是引用sunshine810在2008-8-11 10:59:00的发言：
从你说的我个人理解是：你说的必要收益率也就是投资者受能接受的最低预期收益率，然而预期收益率的高低是取决于投资者的投资组合的构成要素！在这些构成要素中关于风险是由投资者根据市场情况和自己的风险态度做出的预测，所以说它比较偏近于主观因素了，但又不失市场的客观条件！
由于设计了主观因素所以必然就会在计算股票内在价值时出现多个答案，不过同一种风险态度的投资者的答案应该是相近的！

如果这样的话，那在“零息增长条件下的股利贴现估价模型”及其他股利贴现估价模型中都要用到必要收益率，那估计出来的内在价值不是主观性很大咯？

还有，在估价时说的XX公司的必要收益率也是指投资人对XX公司的最低预期收益率？？

[此贴子已经被作者于2008-8-11 13:36:31编辑过]

正是由于主观性较强，所以说就出现了一个集合竞价的地方“交易所”，若每一个人都能准确无误的计算出每一只股票的正实价值，你说会出现各什么情况了？
还有就是或许我还有没有学到的知识！我所了解的零增长模型中我从未接触到你说的必要收益率这一概念！

谢谢你回答我那么多问题~你真有耐心~

我的书上对于零息增长股利贴现估价模型举了一个例子。首先，内在价值V=D0/k，D0就是股利。然后书上就说“假定长虹公司在未来无限期内，每股固定支付1.5元股利。公司必要收益率为8%，由公式可知（就是上面的内在价值公式），长虹公司每股价值为1.5/0.08=18.75元。”那上面的k就是说是必要收益率咯？例子里就是说“公司必要收益率”了....

若我没有记错的话，K应该是贴现率啊！

还有就是你这个例子好像有点问题啊！或许就是不同概念的混用或者就是不同名字同一实质！我本人学识也有限。

[此贴子已经被作者于2008-8-11 23:39:15编辑过]

可能是不同名字同一实质吧，你可以看下这一个网址，它也有这样的例子，http://wiki.mbalib.com/wiki/%E9%9B%B6%E5%A2%9E%E9%95%BF%E6%A8%A1%E5%9E%8B

“公司必要收益率”和“必要收益率”都是指投资者受能接受的最低预期收益率吗....

我明白了，这个必要收益率就是资本边际效率（MEC）

你查一查关于资本边际效率的相关知识，就发现了这个必要收益率就是MEC了！