股市暴涨暴跌为哪般？

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经济学最基本的常识是股市预测未来经济的发展，但我们今日的股票市场已经毫无理性而言，有关部门发言人也讲过近期股市操纵有所抬头，如何理解和认识近期疯狂的股市呢？　　展望2015年中国经济的发展仍属于“温吞”型的缓慢复苏，即将召开的两会对经济的吹风也是7-7.4%之间，说明未来经济的发展仍不乐观，在过去的11月份经济数据更是差强人意，中国11月进出口数据相当糟糕，进口大幅下降，出口也远不及预期，海关总署发布最新数据显示，11月出口同比增长4.7%，不及预期的增长8%；进口增速再度滑入负值区间，为下降6.7%，预期增长3.8%。
　　在如此不理想的经济环境，多数投资者对目前的股市暴涨莫名其妙。快速上涨的股市导致投资者盲目的进场，加上机构与所谓“牛市砖家”的忽悠之下，股市失去理性的上涨已经蕴含巨大风险。只是从货币政策的预期宽松来解释股市尤其是金融板块的暴涨显然缺乏坚实的理论基础，实际上银行的利差反而在减小、券商的靠融资融券所获得的利润也属于合理回报之内，尤其是券商股的暴涨已经远远透支了未来数年的收益（在这里，我很难用集体预谋来形容）。
　　反观全球经济，美国经济好和中国没有直接的必然关系，因为经济结构和发展路径有本质区别，我们的经济发展更多的是和60年代日本、韩国的所谓“亚洲模式”类似，靠国家投资、财团驱动、资产溢价来发展的。经过35年的高速发展之后，中国经济降速实属必然，经济的通缩、坏账的增多也是正常的。
　　其实经济的下滑已经再人民币贬值中显示出来，如图：

　　经济的下滑必然导致货币的贬值这实在也正常不过的，这也推论股市的上涨缺乏最基本的理由。
　　经济预期的弱势不会因为短短的受到操纵的股市暴涨而有任何改变，工业经济的弱势还会持续，最具代表性的澳元的不断创出历史新低，而中国作为大宗商品最大的需求方、持续减少的需求代表了经济的调整持续，如图：

　　中国股市经过六年的熊市，投资者太需要一个牛市改善自己的财务状况。但是任何经济的发展都有其内在的发展规律，脱离经济基本面的“牛市”背后是更多的“熊”和掠夺散户财富的“狼”。
　　其次，这次“人造”牛市需要理性的学者认真的思考，相关监管部门利用大数据可以甄别股市是否有“人为”的色彩，其次加强投资者教育，千万别让“大妈们”又像买黄金一样继续站岗！
        资本市场需要一个道德底线　　

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关键词：人民币贬值 进出口数据 中国经济 未来经济 11月份 中国经济 美国经济 股票市场 海关总署 经济学

是这样的
疯狂的券商，银行，保险，已经透支了未来的业绩

道德底线

三个原因吧：一是股市在低位徘徊时间确实太长；二是很多人都是趋势投资者，一旦普遍对未来预期好，就会形成自反馈强化；三是流动性充足，房地产行情变得平稳后，很多资金要寻找新的投资渠道。

这轮上涨确实太夸张，也没有基本面改善的支持，但现在的市盈率也不高，很多银行股市净率才刚刚过1而已。可以认为是资金面改善后的估值修正。市盈率提高后，上市公司融资成本可以降低，新上市公司也能融到更多资金，这对实体经济是有好处的。

玩散户的游戏，6年可以让大部分好了伤疤忘了疼，周期性开涮

跟股民将经济学还不如对牛弹琴

简单给一个股市的数据：目前股市的是2008年10月28日出现低点后的第二次大反弹，第一次是081028-090804、背后是4万亿；这一次是130625，跟朋友聊，是估值修复，觉得目前差不多，但是涨到哪里，不知道。从投资回报率去比较，081028-090804这一波最优策略回报率是42.22%（不考虑杠杆），目前这波130625开始，截至昨天最优策略回报率36.97%，考虑盘中39.21%。这里就存在一个问题，是4万亿厉害，还是这波在降息之下的估值修复厉害，另外一个牛市中，最优策略获得50%左右的回报，市场也是要歇息的。如果有更好的论据证明头部，这里做空股指期货确实是一个机会。以上数据、仅供参考