再次探讨 利率升高 债券价格下降

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 我搜索到版面上的一个帖子：

作者：zhangjoey 2006-1-8 17:06:00)

看似简单，实际复杂。

1、利率在米什金《货币金融学》6TH中指收益率，而不是单纯的贷款利率，更不是贴现率；

2、 利率同债券价值成反向关系是成立的。一般来说收益率上升会减低债券价值。原因在于市场利率上升，提升了其他资产的收益水平，根据资产选择理论，会诱发人们 抛售低收益率的债券转而持有更高收益率的资产；同时，对于新的发债人来说，要成功发行，必然提高收益率，从而减低了债券的价值。

 这个帖子是从理论上分析的，道理我都明白。 当时从实际出发我有一点不懂： 价格是随利率变动的，例如当市场新发行债券利率提高， 原低利率的债券价格下降，什么原因导致原利率债券持有者放弃持有而投向新发行的高利率债券？ 在有高利率新债券的时候谁愿意接手即使是降价后的原债券？

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关键词：债券价格 货币金融学 债券价值 货币金融 贷款利率 利率 债券 价格 探讨

同等期限结构，同等级，而仅仅是利率不同的新债券和旧债券是无差别的。债券不是实物商品，不存在二手货的问题，债券只有发行人资质，利率，期限结构，这几个指标。不存在新债券和旧债券的问题。

[此贴子已经被作者于2008-8-19 15:04:26编辑过]

2楼的说得不大清楚啊，请补充一些吧

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