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任何一种具体投资策略都有其适用范围和适用阶段,并不是万能的。而且我们应该坚决摒弃盲目被动的长期投资,而提倡积极主动的长期投资。长期投资的道理看起来非常简单,但知易行难,在投资实践中如何具体操作绝不是一件轻松的事情。毕竟巴菲特只有一个,对于一般的投资者而言,树立正确的长期投资理念只是第一步,接下来还有很多事情需要去做。 首先也是最重要的,一定要随时确保你买的东西的确值得长期投资。哪怕是投资高手,也需要随时跟踪所投资公司的动态,观察其是否发生了一些根本性变化,或者股价是否透支了合理价值。 其次,要降低长期投资的收益预期,不能神化长期投资的平均收益。股指从6000点跌到目前的2400点附近,应该说已极大降低了投资者的投资收益预期,但如果要说每年10%至20%的预期收益已是较高水平,大多数人可能会很失望。在美国和我国香港地区股市曾经经历过的黄金岁月中,股指同样出现惊人涨幅,但年均复合增长其实也并不高。整个20世纪,道琼斯指数从66点涨到11,497点,看上去增长很大,但换算成每年的复合增长,不过5.3%。在1964年到1997年的33年中,港股从100点上升至最高接近17000点,但年均复合增长也只接近17%。反观A股,从1990年底的100点到目前的2400点附近,近18年的年均复合增长大约为20%。2400点相比6000点高点已经下跌了60%,竟然还有年均复合20%的收益,也难怪国内投资者真的有点被宠坏了。 最后,合理规划投资期限和投入资金。只要是企业发展长期趋势是好的,时间就可以熨平股价的短期波动,但最终时机可能是10年,也可能是20年甚至更长。未来是不确定和难以预测的,而投资却有相对固定的目标期限,因此,我们应尽量避免一次性把所有的钱都用于长期投资,更不能采用高杠杆去长期投资。
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