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一、军工改制 是贯穿2014至2015年的大主题。
强国先强军，军工改制将会是延续至2015的跨年大主题，在强军战略和深化改革的推动下，军民融合深度发展的若干政策建议、国防工业深化改革总体方案有望加快出台。军工生产资质、军品立项审批程序、武器装备采购体制等方面，有望加大向民资开放力度，民参军企业将迎来新一轮发展机遇。从政策发展脉络来看，党的十八大报告提出坚持走中国特色军民融合式发展，十八届三中全会进一步指出要深化军队体制编制改革，推动军民融合深度发展。
军工行业第一名分析师冯福章表示，维持加大对军工股配置的建议，重点推荐的“三妻四妾”七股组合。2015年军工是有行情的，主要是两个维度，一个是武器装备建设，一个是军工体制改革。武器装备建设从周边的局势紧张，带来军费持续增加投入，从而有诸多新的军品进入列装和量产，带动上市公司业绩提升预期。第二条主线是军工体制改革，有军民融合深度改革、军工科研院所改革、军工股份制改造、军品定价机制改革，这些改革在2014年都有所期待，但是最终都没有兑现，甚至可以说远远低于预期，但2015年将重燃此类预期。
银河证券指出，日前有媒体报道军工科研院所改革分类方案确定，全军武器装备采购信息网、国家军民结合公共服务平台等重要平台正式上线运行，持续建议超配军工板块。中航工业防务板块整合启动，军工集团资本运作和军工科研院所改制预期提升，总装鼓励民企参与武器装备研发，中长期看好国防军工板块。尤其是军工装备类的标的股票，包括空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备。
华创证券则认为，2015年军工行业科研院所改制进程明显加快，回顾之前表现，航天科技集团和航天科工集团的改革意图较明显，这两大集团的改制步伐走在了前列。同时，这两大集团资产优质、科研院所众多，未来的改革或超预期。此外，新一轮军队建设核心是信息化，信息化建设的重大科技项目上马是大概率事件。
院所改制成下一轮军工改制关键。据了解，军工科研院所资产是军工领域最优质的资产，但由于科研院所事业单位的属性，长期未注入上市公司，这也严重制约了各大军工集团资产证券化水平的提升。根据国务院2011年出台的《关于分类推进事业单位改革的指导意见》，原则上2015 年前全国事业单位应完成分类，这其中就包括军工科研院所。上述专家表示，今年下半年，我国将对军工类科研院所按照统一分类的原则和标准进行分类工作，完成《军工股份制改造指导目录》修订，政策限制将进一步得到放宽。当前，各大军工集团的企业资产已大部分完成股份制改革，并注入上市公司。接下来，科研院所的改制和资产注入将是新一轮军工体制改革的关键。
二、航天科技集团接力兵器工业集团深化军工改制
引爆点一：中国航天科技集团集团公司董事长、党组书记雷凡培日前在集团总部述职会上透露，当前集团公司正在按中央要求深化国有企业改革、军工科研事业单位改制和规范董事会建设，积极推进经济结构转型和管控模式调整；在型号工作方面，面临着体系化发展、高强度研制和高密度发射、竞争性发展、跨领域融合创新发展以及国际化发展的新常态。
引爆点二：中国兵器工业集团2015年工作会议日前在北京召开，国防科工局副局长张建华出席会议并讲话，对集团2015年的工作提出明确要求，强调加快推进第四次军品能力调整和军工科研院所改革。此前国防科工局已下发军工科研院所改革重要文件，随着兵工集团科研院所改革的推进，院所类资产有望逐步注入上市公司，驱动相关上市公司估值提升。2014年7月兵器工业集团提出“无禁区改革”以来，集团旗下上市公司的资本运作密集展开，北化股份、华锦股份相继进行股权腾挪，光电股份、凌云股份先后公告定向增发，为接下来的院所资产资本运作留出空间。
军工是深化国企改革的重要阵地，兵器工业集团改革引爆了旗下个股纷纷走牛，长春一东( 600148 )、晋西车轴（ 600495 ）、北方导航（ 600435 ）、华锦股份(000059)、凌云股份( 600480 )等都成为了大牛股。在兵器工业集团改制的示范效应下，航天科技集团旗下个股有望获得资金重点关注。推荐航天科技集团 600151 、 600118 。兵器工业集体600435.
航天科技集团旗下有：航天机电(600151)，中国卫星(600118)，航天动力( 600343 )，航天电子(600879)，四维图新(002405)，乐凯胶片( 600135 )等上市公司。
兵器工业集团： 长春一东( 600148 )、晋西车轴（600495）、北方国际（000065）、光电股份（ 600184 ）、 北方股份（ 600262 ）、北方导航（600435）、江南红箭(000519)、华锦股份(000059)、北化股份(002246)、凌云股份(600480)。
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