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欧央行QE政策要3月份才开始实施，在不确定性风险释放之后，金融市场已然开始表现，欧洲股市、债市表现极为抢眼；从美日实施QE后股市、债市表现情况看，短期内欧洲股市和债市有继续走强的要求。但是最终欧版QE能起到多大的作用，还需市场检验。
欧央行1月22日宣布，从2015年3月起至2016年9月，每月将购买600亿欧元债券，包括成员国国债和机构债券，购债总规模将达到1.1万亿欧元。
欧央行1月22日宣布将推行万亿欧元的量化宽松政策后，欧洲股市普遍大涨，上周五（1月23日）晚间德国DAX30指数实现连续7个交易日上涨，最终收报10649.58，大涨2.05%，再创历史新高；法国CAC40指数也是快速反弹，上周五收盘也刷新2008年6月以来的新高。
其实QE起作用的方式之一是压低国债收益率，从而间接降低企业的借贷成本，通过降低借贷成本，刺激投资，消费、乃至贸易的发展，最终推动经济增长。
欧央行将根据成员国央行在欧央行资本金中所占的份额在二级市场购买债券，这意味着，较之爱尔兰等经济规模较小的成员国，欧央行将更多购买德国等区内最大经济体的债券。德国10年期国债收益率持续回落，盘中创出0.347%的记录低点；法国10年期国债收益率也创下0.557%的记录低点。
欧元区各国央行购债比例为92%，欧央行购债比例为8%。其中，风险共担比例为20%。不确定性体现在，主权债、机构债和资产证券化产品等的购买比例尚未确定，另外不排除继续资金的国家超出道德范畴，大量超发的可能性，这可能加大欧元区各国的分歧。
因此各方对欧版QE效果存较大的质疑声。很多需要资金的国家并不能获得足够多的流动性，而德法等国却面临债务蔓延带来的风险。
另外欧美货币政策分化，美联储正在准备退出QE计划，美元表现极为强势，欧央行QE很可能会导致大量的资金并没有流入实体经济，而是外溢到美国、中国。
同时，如果欧元区内如果银行依然惜贷，大量的资金停留在银行系统，或者外溢到股市债市上，最终可能带来的就是股市债市的阶段性繁荣，但对推动经济发展，摆脱通缩，则存在很大的不确定性。毕竟货币不是万能的，不可能依靠货币解决所有。
玩QE，日本人是比较早的，日本在2012年安倍晋三上台之后也是力推货币刺激措施，而且是极为激进；日本股市在安倍上台之后出现一波快速上涨行情，日经225指数子8600点附近快速上涨至近16000点。
就在去年10月31日，日本央行宣布QQE政策，主要通过ZF购买债券的方式，每年向金融体系注入80万亿日元，以防止通缩风险。就在消息公布之后，日经指数当日随即上涨4.83%，创6年新高，随后日本股市一路上涨，并再度触及18000大关。
但如果从实际效果看，日本如此激进的政策似乎没有给治理通缩带来明显的效果。从近期公布的数据看，日本通胀依然距离2%的目标很远，日本央行行长黑田东彦依然“乐观”的表示，“2%的通胀目标将会实现，只是比预期稍微晚一些。”
另外随着日本央行不断推进QE，QE的效果也在减退，2012年安倍推行货币刺激政策时日本股市几乎翻倍，但是去年底的政策带来的效果似乎难以让市场持续“疯狂”。
当然如果回顾一下美国实施的三轮QE看，美国股市表现极为强劲，而持续购债也大幅压低了美国个期限的国债收益率，在连续推行QE长达5年之后，美国经济恢复较好，失业率持续下降，退出QE时机显现。
从美国实施的三轮QE从目前看应该是成功的，当前美国再度成为全球经济的领头羊，其他各国还依然处于经济泥沼中难以自拔。
而受国际能源价格持续下跌影响，美国通胀也持续回落，日前美国公布的去年12月CPI创下2009年10月以来最低水平，并进一步远离美联储的2%目标位，因此不少分析人士认为，美联储可能会在加息时点上显得更有“耐心”。
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