求教：为什么M2高企，实体经济流动性却异常紧张？

perl-fe 发表于 2015-3-17 21:06
赞同。事实如此， M2注入虚拟经济，而不是实体经济。

麦金农、皮尔(R1McKinnon;HuwPill,1997)、克鲁格曼(P1Krugman,1998)、等人认为ZF对国内银行负债的隐形担保会导致国内银行借贷政策中的道德风险问题。道德风险使得国内银行的不良贷款增加,因而会引发金融危机。由于有ZF的隐形担保,国外投资者以较低的利率借款给国内银行,资本充足率低且缺乏谨慎监管的国内银行由于有ZF的担保而投资于高风险领域,导致资产泡沫化,当资产泡沫化破灭时,由于国内银行资产过多地暴露于资产市场而使其资产负债急剧恶化,从而陷入困境,不良贷款急剧增加。国内银行所持有的巨额不良贷款是ZF将来的消费支出,银行和ZF之间的紧密关系使得存款者认为ZF会对陷入困境的国内银行进行救助。因此,从本质上来看,国内银行的不良贷款与财政支出是等价的。国外投资者认为ZF会对由不良贷款所引起的财政赤宇进行融资,国外投资者的这种预期会导致金融危机的爆发。他们认为,即使没有严重的财政赤字问题,亚洲金融危机也会发生

绝对不思考 发表于 2015-3-17 14:30
资金流向股市，就是支持实体经济。股市就是为了实体经济圈钱而设立的。

股市是具有融资功能，但是就目前的情况而言，股市对缓解实体经济的流动性紧张的作用很小
1，上市公司相比所有的实体经济企业而言仅仅是个很小的比例
2，上市公司本来在资金方面就相对充足，不再需要多少的资金，除非上市公司想扩大自己的业务，但是现在不是这种情况。
因此，在实体经济普遍缺乏资金的时候大量资金涌入股市，造成资金分布的更加不均衡，原来资金充裕的上市公司资金过剩，而非上市公司特别是中小企业更加的缺钱。
3，大量资金特别是银行的券商的信托的资金涌入到股市，我估计相当部分是因为做房地产导致了一大堆的坏账，影子银行出现了一大堆的坏账，所以想通过炒作股市来冲掉坏账。
     但是这么做又进一步增加了股市和银行的风险联动机制，一旦更多利空出现，整个金融系统危机就更加的深重了。

perl-fe 发表于 2015-3-17 21:09
说的有道理，
但是这个比例不恰当，
一个央行，一个企业 的 假设下，可以这么算；

确实不需要那么多但是不会小于gdp至少要略大于gdp,注意中国的gdp约60万亿，m2流通速度大约0.54,这样100万亿左右的m2就不够，或者非常紧张了

怎样避免受骗 发表于 2015-3-18 10:45
确实不需要那么多但是不会小于gdp至少要略大于gdp,注意中国的gdp约60万亿，m2流通速度大约0.54,这样100万 ...

你的mv=pg使用不当。

不过，你的结论不错，新凯恩斯主义就是通胀目标作为单一目标，相机决策。

但相机决策确实有通胀倾向。

至于货币总量，只做参考，货币内生性在增强。。目前作为中介目标，利率的作用更大。

怎样避免受骗 发表于 2015-3-18 10:36
股市是具有融资功能，但是就目前的情况而言，股市对缓解实体经济的流动性紧张的作用很小
1，上市公司相比 ...

支持上市公司并购一些中小企业啊。

绝对不思考 发表于 2015-3-18 11:33
你的mv=pg使用不当。

不过，你的结论不错，新凯恩斯主义就是通胀目标作为单一目标，相机决策。

凯恩斯主义应该是把确保经济体的有效需求包括货币需求作为目标。
至于物价，凯恩斯主义认为通货膨胀的副作用不那么大，还有正作用。
没有用费雪方程，仅仅是用mv来计算一年的货币流量，然后用该值与一年为计算的gdp相比较。

绝对不思考 发表于 2015-3-17 21:14
货币需求分为交易性货币需求、预防性货币需求和投机性货币需求等，与利率的相关性也不一样.

货币需求 ...

交易货币需求和投机货币需求的转化我前面说了。
投机货币利益大，但风险高，弄不好身败名裂身死甚至拖累一家人
实业货币利益较小，但风险低
由于央行定了利率和准备金率，导致实业没有办法赚钱，交易需求就变成投机需求。

绝对不思考 发表于 2015-3-18 10:06
继第二代关于预期作用的金融危机模型之后，第三代金融危机模型，道德风险（Moral Hazard）模型强调金融机构 ...

什么ZF担保会造成道德风险之类的克鲁格曼等人的话就考验中国人的独立思考了。
98年，克鲁格曼说那套话仅仅是欺骗亚洲国家罢了。
2008年，昧国ZF出台救助金融的政策，他一个屁都没有放，昧国ZF救助政策迟缓，克鲁格曼直骂，把实施四万亿的中国作为榜样，督促昧国ZF赶紧救助。
克鲁格曼是这种两面人罢了。
所以说读书如果不独立思考，不如不读书，随便找个什么职业都比唯唯诺诺的读书强
所谓百无一用是书生，当然了，如果能够独立思考，读书还是很有用的。

怎样避免受骗 发表于 2015-3-18 18:40
什么ZF担保会造成道德风险之类的克鲁格曼等人的话就考验中国人的独立思考了。
98年，克鲁格曼说那套话仅 ...

第三代金融危机理论还是讨论危机形成的原因。

至于美国次贷危机，主流认识是金融监管要加强，所以美国国会成立了金融监管委员会，nasdaq主席也被判刑

如果不能基于学术界的成果进行讨论，实在没必要搭理你这种没有基础的民科了。

一、第一代金融危机模型认为一国财政、货币政策与固定汇率制度的矛盾是引起危机的基本原因。

二、第二代金融危机模型提出危机时刻ZF不恰当的宏观经济政策取向可能导致危机发生。比如1992年欧洲货币危机。

三、第三代金融危机模型亚洲金融危机难以用前两代模型解释。第三代模型强调道德风险和金融体系脆弱性等导致金融恐慌自我实现的作用。

四、第四代金融危机模型随着金融危机理论模型对现实重大金融危机的解释力越来越强，也就日益接近金融危机发生的本质原因。最近的理论分析指出，若一国宏观经济已经出现某种程度的内外不均衡，则国际短期资本流动所形成的巨大冲击很容易成为最终引起货币危机、金融危机全面爆发的导火索。