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小微企业融资有两种方式，美国主要通过股权融资方式，而德国主要通过地方小型银行专业服务方式，中国则是两者兼而有之，风险投资与私募股权投资，加上新三板与创业板，为高科技小微企业打开直接融资通道。银行小微企业贷款，与供应链贷款、仓单质押贷款等，为小微企业打开间接融资通道。
直接融资渠道门槛降低
以往的风险投资与创业板，有如歪嘴和尚念经，中小板与创业板让小微企业创业者提前学会贪婪，今年上半年355家创业板公司经历了一次疯狂的行情，创业板指数回到历史高位，上涨两三倍的公司高高在上，上半年931.59亿元的解禁市值，下半年解禁市值超过1700亿元，8月、9月两个月份就接近900亿元，是创业板成立以来的两大解禁高峰。
未来创业板的日子不再那么好过，创业板上市公司不会是紧俏商品。扩大中小板、创业板、新三板，发行中小企业私募债，是小微企业直接融资的主要通道。《意见》指出，进一步优化中小企业板、创业板市场的制度安排，完善发行、定价、并购重组等方面的政策和措施。适当放宽创业板市场对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快启动上市小微企业再融资。建立完善全国中小企业股份转让系统（即“新三板”），加大产品创新力度，增加适合小微企业的融资品种。进一步扩大中小企业私募债券试点，逐步扩大中小企业集合债券和小微企业增信集合债券发行规模，在创业板、“新三板”、公司债、私募债等市场建立服务小微企业的小额、快速、灵活的融资机制。
建立健全征信系统是间接融资的一大亮点
小微企业难以从银行得到平价贷款，除了大型银行因为成本高、风险大不屑于贷之外，重要的是小微企业没有完整的征信体系，自身缺乏符合规范的报表，加之普遍的造假失信，使风险难以定价。小微企业不是得到不贷款，而是接近于高利贷。
电子金融的小贷公司之所以坏帐率低，无非是因为大数据分析得出的信用评级，以及支付系统交易平台构成的约束体制。从超日债等案例看，我国评级机构形同虚设，各ZF部门、公共服务公司、金融机构视自己的数据如金蛋，未来增长系于数据一身，绝对不肯轻易示人。让税收部门公布数据，让煤气水电公司公布帐单，让金融机构公布信用数据，相当于割走了各部门的一块肥肉，难度之大可想而知。但无论如何，建立实用的符合中国低信用现实的征信系统，说明认识到了信用对于银行的关键作用，信用定价准确，才能控制银行风险。这比纯粹的号召银行向小微企业贷款前进了一大步。
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