质疑央行降准而不是降息

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    人民币汇率升值目标不变，这是测算整个市场走向的关键前提

   央行调控汇率升值的手段最明显的是加息，其次是降准，但降准是建立在储蓄资金大搬家资本市场的前提下

   中美经济调控的最大差异就在于，美的利率水平很低，而人民币利率水平仍然很高，市场利率水平更高，这样在未来维持人民币升值的加息空间很有限

   因此在美元没有加息之前，美元指数在100之下震荡消化之季，外部资金疯狂拥入A股市场，应该是优先降息，持续降息，只要美元加息幅

度不大，人民币均是反向降息，至于降准，应该大幅度补充银行核心资本增发，而不是降准。

   这样，中期人民币升值之路，一是对称加息，把前面降息的空间补回来，然后是卖出美债打压

   至于市场空间，汇率升值无牛市。目前市场热情是在预期央行巨大的不对称降息空间和减持美债刺激海外基建人民币回流之路上，预期人民币自由兑换之前的升值之路。至于真的赋予实施人民币升值，则股市最好局面是维持3800点高位震荡，而不会存在大牛市。

   在美元没有加息之前，央行唯一能做的事情就是明确地连续降低利息，最大限度缩小利息差距幅度，为未来的加息提供空间。

   至于人民币升值，当然是推升通胀的最好手段。股市，最终是需要牺牲来换取通涨。

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关键词：央行降准 人民币升值 人民币汇率 人民币利率 人民币升 人民币升值 人民币汇率 资本市场 加息空间 美的

上面有笔误，汇率升值是提高存款准备金，降息和降准是扩大货币供应，促使汇率贬值，但目前市场条件下，人民币实质贬值不具备条件，因此需要抢在美元加息之前持续降息，降息为第一目标。
而中国金融的实质是债务融资，这是ZF投资拉动所决定的，所以非常明确地，需要在市场热情最亢奋的时候最大规模地增发银行股票，这才是最大的关键！在市场回落之后，补充了核心资本的银行体系才能胜任债务融资市场的扩容。反过来，在市场最亢奋的时候，发行成长型很差的大蓝筹，将人为制造出熊市空头主力。市场最亢奋的时候，优先大规模发行债务市场主力银行股票，可以成为调整市场的最大稳定工具，其次发行单笔融资规模不大但数量较多的创业板，以满足新经济高成长需要，创业板的成长性可以在未来补平首发的溢价，而大蓝筹则需要通过债转股市场，在股市调整期大规模发行蓝筹股优先股。对于中国经济来说，银行系统的稳健性永远是第一位的，市场的高潮应该以银行股的大规模增发为结局。这将平滑整个经济和资本市场波动。

关于存款准备金，应该这样理解，和降息是反向运作

降息预期下，资本市场必然超越债务市场持续火爆，降不降准只是杠杆融资的需要，很难理解有降息的空间，又来降准，出的招不对，降准除了释放更多的杠杆融资刺激资本市场外，没有任何价值

而在人民币利息提高催生汇率升值的过程中，降准就非常必要，这是解决融资难的问题，不是解决融资成本的问题，目前是资本市场火热，不是融资难的问题，是赚钱多少的问题，性质完全不一样

提高利息催生汇率升值，只要融资不难，利息成本就会稳定。因此利息高然后降准， 但是降准会降低金融系统抵御风险的稳健性，所以之前只要大规模补充了银行核心资本，那么升息和降准就非常又效。

因此，央行降准，除了帮忙资本市场杠杆融资赚钱外，没有实质意义

今天的情况下,一个是大棒,一个是胡萝卜而已吧.

让更多的企业参与到资本市场里来，钱随便用还不用还利息~

实体经济如此难得时候，降准和降息权衡的因素多得多。

鼓励讨论

密切关注

有些决策，感觉就是少数人一拍脑袋想出来的……

prolog2007 发表于 2015-4-22 17:13
关于存款准备金，应该这样理解，和降息是反向运作

降息预期下，资本市场必然超越债务市场持续火爆，降不 ...

楼主分析的太好了，确实是政策有意+市场非理性推动了股市的疯涨，现在完全看不懂的节奏