呃。。。参数不是很完整吗?
WACC是加权平均的概念
第一个问题:
【β资产=股权市场价值/企业的市场价值*β权益+负债的市场价值/企业的市场价值*β负债
∵负债的市场风险很小,忽略不计。
β资产=股权的市场价值/(股权的市场价值+负债的市场价值)*β权益
又∵ 负债的市场价值即债权人角度的现金流折成的现值,本章假设债务是无到期日的,债务每年的现金流即税后利息,等同永续年金,折现率为等风险债务的市场利率。负债的市场价值=[负债*i*(1-T)]/i=负债*(1-T)】【括号内来源:http://bbs.chinaacc.com/forum-2-5/topic-2925353.html】
地产占权益比重:25%,资本成本:5%+1.2×6%=12.2%;
药业占权益比重:25%,资本成本:5%+1.5×6%=14%;
百货占权益比重:50%,资本成本:5%+1×6%=11%;
所以权益的β=25%×12.2%+25%×14%+50%×11%=12.05%
∴β资产=权益/[权益+负债(1-T)]*β权益=40/(40+20×(1-34%))×12.05%=8.99%≈9%
第二个问题:
根据偿债后的资本结构和WACC的公式计算即可。
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