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雷达卡
对于喜爱甜食的日本人来说，现在的日子有点不好过，该国正抱怨安倍经济学(Abenomics)的一个最新副作用：巧克力价格飙升。
过去两周，日本三大糖果制造商——明治(Meiji)、森永(Morinaga)和乐天(Lotte)均宣布大幅上调所有以可可粉为原料的产品的价格。此番涨价反映出日元汇率的最新下跌行情，自5月中旬以来，日元兑美元汇率已从120日元兑1美元跌至125日元兑1美元，对于日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)推出的经济刺激计划而言，这必然会产生好坏不一的结果。
汇率下跌应会帮助出口商，而通胀上升是安倍晋三的主要目标之一。然而，经济学家担心，进口食品价格上涨将损耗日本消费者的现金和信心，从而阻碍内需的回暖。
这三家糖果制造商在新闻发布会上使用了非常类似的措辞，它们都表示，已尽全力消化进口原材料的成本，但现在不得不将成本转嫁给消费者。
乐天的8种最畅销的巧克力价格上涨10%；明治价格涨幅最大的是其香蕉巧克力(Banana Chocco)产品，上涨11.9%。
涨价的不仅仅是巧克力产品。从咖喱到杯面的所有产品都在涨价，日本的食品通胀率为2%左右，而核心商品价格却未见上涨。
美银美林(Bank Of America Merrill Lynch)首席日本外汇策略师山田秀佑(Shusuke Yamada)表示：“我们确实听到有更多企业在涨价，以应对以日元计价的进口价格上涨。”
“但企业之所以能够涨价还因为日本的通缩观念在消失，因此企业有更多的信心将不断上涨的原材料成本转嫁给消费者。”
瑞士信贷(Credit Suisse)驻东京首席经济学家白川弘道(Hiromichi Shirakawa)表示，企业往往会利用日元作为涨价的便利借口，而它们涨价是为了提高利润率。
“日本央行(Bank of Japan)可能希望辩称，这种现象显示出通胀预期日益上升，”他表示，“实际上，在我们看来，这与其说关乎通胀预期，不如说是因为企业想收回一些现金。”
食品价格上涨将有利于在今年整个夏季将整体通胀率保持在零以上，至少对于日本央行而言，这具有宣传效应。其经济效应将取决于对出口的提振是否超过对消费的冲击。
白川弘道认为，汇率下跌对经济的好处将较微弱，因为全球需求乏力意味着低出口价格正抵消日元走软所带来的提振作用。与此同时，日本劳动者的薪资上涨被超市涨价吸收，提高消费的难度将加大。
他表示：“我认为，日本普通人会感到自己变穷了。”
野村(Nomura)分析师称，日本家庭具备很强的能力忍受日元贬值，但日元贬值的速度会有很大影响。
经济学家木下智夫(Tomo Kino*****a)在一份报告中指出：“国内经济需要一段时间才能感受到日元贬值对出口的积极影响，但进口能源和国内消费者物价上涨的速度要快得多，这事实上降低了日本家庭的实际收入水平。”
随着日本经济缓慢向前，日元汇率的走势可能会在很大程度上取决于，美国迈向加息的步伐有多快，以及中国是否能实现国内经济软着陆。
山田秀佑表示：“日元兑美元汇率即将到达这样一个点，即一直受到技术因素推动的美元升值可能会随时停止。”
译者/梁艳裳
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