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影子银行是什么意思_影子银行的规模_影子银行的风险暴露
影子银行是什么意思
影子银行又称为影子金融体系或者影子银行系统(Shadow Banking system)，是指银行贷款被加工成有价证券，交易到资本市场，房地产业传统上由银行系统承担的融资功能逐渐被投资所替代，属于银行的证券化活动[1]。影子银行系统的概念由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为平行银行系统(The Parallel Banking System)，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具(SIVs)等非银行金融机构。这些机构通常从事放款，也接受抵押，是通过杠杆操作持有大量证券、债券和复杂金融工具的金融机构。在带来金融市场繁荣的同时，影子银行的快速发展和高杠杆操作给整个金融体系带来了巨大的脆弱性，并成为全球金融危机的主要推手。
目前，影子银行系统正在去杠杆化的过程中持续萎缩，然而，作为金融市场上的重要一环，影子银行系统并不会就此消亡，而是逐步走出监管的真空地带，在新的、更加严格的监管环境下发展。未来，对影子银行系统的信息披露和适度的资本要求将是金融监管改进的重要内容。目前，美国已提出要求所有达到一定规模的对冲基金、私募机构和风险资本基金实行注册，并对投资者和交易对手披露部分信息。
影子银行的规模
目前，我国影子银行规模约在１５万亿－３０万亿元，占ＧＤＰ的三分之一到二分之一。 摄影 张衡年
自２００７年开始的美国次贷危机后，“影子银行”逐渐被人们所重视。此前一直游离于市场和政府监管之外的“影子银行”从一个边缘的、信贷补充的市场角色，逐渐成为了现在经济体当中的一个重要主力。中国的影子银行发展速度极快、规模庞大、亟待监管已成为业界共识，银监会相关人士表示，影子银行监管已被列为今年五项重要工作之一。
尽管如此，“影子银行”在中国强大的影响力仍然无法忽视。对于“中国式”影子银行的规模到底有多大，截至目前尚没有权威的官方统计，各机构的统计数据也存在分歧。总体而言，目前影子银行的规模大约在１５万亿－３０万亿元，占到ＧＤＰ的三分之一到二分之一。
据可考数据统计，截至今年１月中旬，通过银行渠道提供的“影子银行”规模包含银行理财产品（非保本型）４．２万亿，其中含银信合作、银证信合作和银证合作部分；未贴现银行承兑汇票１．１２万亿；委托贷款６．５万亿。通过非银行金融机构渠道提供的“影子银行”规模包含非银信合作信托产品４．６万亿元（总共７万亿元扣除银信、银证信合作规模）；券商资产管理计划（不单独计入总规模）；担保公司融资性余额（不单独计入总规模）；小额贷款公司和典当公司分别为５３３０亿元和３０００亿元规模。通过非金融机构渠道提供的“影子银行”规模为私募基金（债权部分）５０００亿元和狭义民间借贷４万亿元。据此估算，中国“影子银行”总体规模约为２１．７５万亿元。在中国去年的总体社会融资中，通过银行传统业务融资只占６０％，而非传统的银行融资占了４０％，也就是转移到了非银行业的“影子银行”，已达到了相当高的临界点。
影子银行的风险暴露
２０１２年，业内人士对影子银行的风险高度关注，但看法却大相径庭。一部分经济学家认为，影子银行的风险已经面临爆发，监管层应该紧急“刹车”；一部分经济学家却持完全相反的观点，表示如今对影子银行的风险过高估计，并不可能出现系统性风险。
但是，不少业内人士认为，风险可能会随着规模的扩大而增加，因此对于遏制银子银行的增长趋势是必要的。
市场分析认为，近几年我国影子银行的快速扩张有多重原因。对于融资方来说，投资大幅扩张之后对后续资金需求仍然较强，需从正规信贷渠道之外的途径来获得满足；对于投资方来说，普通投资者误把扩大的风险收益率当成无风险收益率，造成对无风险利率错误定价；此外对于银行等中介结构，追求短期利益，但对相关风险管控不足。
上海新金融研究院研究员唐杰撰文指出，目前影子银行的风险主要有两方面。其一是操作风险，如银行在销售很多自有理财产品的同时，也代销了很多非银行金融机构的产品。但在销售过程可能存在不够规范甚至欺诈的现象，投资者对于投资对象的风险特征可能没有很好理解与掌握。当投资对象出现偿付问题时，投资者会有比较激烈的反应。
另一方面则是信用风险。尤其是地方融资平台和房地产，当这两者出现问题时，影子银行首当其冲将爆发危机。唐杰认为，地方政府融资平台和房地产不仅利用了大量影子银行资金，也利用了大量银行贷款。如果问题严重到一定程度，传统银行业务也很难独善其身。此前轰动全国的老板跑路潮相继在温州、鄂尔多斯等地爆发，而其根源在于民间融资。不难发现，这种不规范和大量依赖于信用的融资方式有着极大的弊端。作为影子银行一种，其负面影响至今还未完全消除。
中金公司首席经济学家彭文生发布题为《影子银行风险暴露》的研究报告指出，“影子银行”成为“影子”的两个特征导致其面临比传统的商业银行业务更大的风险。首先，“影子银行”受到的有效监管较弱，杠杆率比一般商业银行要高得多。其次，“影子银行”体系在出现流动性困难时，缺乏从央行获得流动性的直接机制，因此其没有最后贷款人，处置系统风险的机制不健全。也就是说，一方面因为缺乏有效监管而过度累积风险，另一方面又缺乏应对风险的保障机制，因此“影子银行”成为金融体系中最脆弱的一个环节。
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