问一个关于久期的问题！！谢谢

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百科上是这么解释久期的。
假设有一债券，在未来n年的现金流为（X1,X2,...Xn），其中Xi表示第i期的现金流。假设利率为Y0，投资者持有现金流不久，利率立即发生升高，变为Y，问：应该持有多长时间，才能使得其到期的价值不低于利率为Y0的价值？
通过下面定理可以快速解答上面问题。
定理：PV(Y0)*(1+Y0)^q<=PV(Y)(1+Y)^q的必要条件是q=D(Y0)。这里D(Y0)=(X1/(1+Y0)+2*X2/(1+Y0)^2+...+n*Xn/(1+Y0)^n)/PV(Y0)
q即为所求时间，即为久期。
上述定理的证明可通过对Y导数求倒数，使其在Y=Y0取局部最小值得到。

可是我觉得只要y小于y0，不管持有多少时间的该债券，你卖出去的时候都是赚的啊

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关键词：现金流 投资者 价值 投资者 现金流

这个内容你可以去看博迪的投资学，或者张亦春的金融市场学，里面都有对久期的详细的介绍讲解。依我的理解，久期是回收期初购买债券资金所需的时间。

那你桑恩 发表于 2015-9-30 11:56
这个内容你可以去看博迪的投资学，或者张亦春的金融市场学，里面都有对久期的详细的介绍讲解。依我的理解， ...

我的理解是利率敏感性，就相当于当前价格对利率的弹性。
按照等于购买债券收回的时间这一理解，我举了个例子 比如三年期债券第一年末收回1100元，第二年1210元，第三年1331元。利率为0.1。那么现值是3000元，它的久期为两年。 如果按照收回资金的时间理解那么它收回的时间为2.518年，这样计算的（3000-1100-1210）/1331+2=2.518年，没有考虑资金时间价值。如果考虑时间价值，那么收回资金的时间就是三年。
说的不太清楚，但就是那么个意思。