发帖
雷达卡
三季度净利润整体下滑主要原因是，（1）受人民币大幅贬值影响，航空运输企业出现较大汇兑亏损；但扣除汇兑损失后，航空企业三季度净利润整体增长超过70%，（2）集运运价深度下跌导致中国远洋和中海集运出现大幅亏损。
受航空业景气，机场业三季度净利润增长20.5%；建发股份、外运发展、怡亚通等公司利润大幅增长，推动物流板块利润增长23.7%。
受经济增长放缓影响，港口、铁路、公路三季度净利润出现下滑。
航空机场—投资策略和展望：认为航空业正处于三年景气向上周期的第一年，供求关系向好是核心因素，票价弹性和业绩弹性空间依旧巨大。航空业正处于盈利拐点，是所有周期板块中性价比最高的行业。重点关注机队引进较快、受益因私出行和消费升级、迪斯尼弹性较大的春秋航空、吉祥航空。
投资策略-降息背景下类债品种估值提升：看好类债品种估值提升。以美国铁路股为例，它是较为标准的稳健派息、类债品种。
物流行业投资策略：粗放的流通体系，潜在改革空间巨大，主题机会可反复参与。流通产业作为国民经济的基础性和先导性产业，在ZF强调改革释放红利的今天，仍处于粗放型发展阶段、网络布局不合理、城乡发展不均衡、产业集中度偏低、信息化标准化程度不高、不合理行政监管严重的流通行业必然是改革的重点对象（每年必出物流扶持政策就是例证）。因此，今后一个阶段，无论是关于物流行业的扶持政策，还是产业界对物流行业的投资运作，亦或是学术界、行业协会对行业发展方向的思考都将层出不穷。物流板块主题有行业地位重、想象空间大的特点，可择机反复波段参与。
交通运输行业投资策略：货币宽松力度加大，预计未来无风险收益率将持续下降，稳健型投资者建议关注宁沪高速、大秦铁路等类债券标的。
20151102-兴业证券-交通运输：消费环节增长较快，生产环节净利下滑.pdf
(1.3 MB)
京公网安备 11010802022788号
